核心观点 - Intelligent Alpha首席执行官Doug Clinton认为，在公开市场中，英伟达和谷歌是目前最安全的AI投资标的[3] - 英伟达是AI基础设施领域的绝对领导者，其硬件是AI经济中的“收费桥梁”[3] - 谷歌是当前投资者最容易接触到的、最完整的公开上市AI模型构建商[6] 英伟达 (NVIDIA) - 公司在AI基础设施领域占据主导地位，为包括OpenAI、Anthropic、谷歌、Meta在内的所有主要模型制造商提供推理硬件，被视为AI经济的核心收费点[3] - 2026财年第四季度营收达681.3亿美元，同比增长73.2%，其中数据中心营收为623.1亿美元，同比增长75%[4] - 2026财年第四季度网络营收（AI工厂的连接组织）飙升至109.8亿美元，同比增长263%[4] - 2026财年全年自由现金流达965.8亿美元[4] - 公司对2027财年第一季度的营收指引约为780亿美元（不包括中国数据中心计算业务）[5] - 基于其增长轨迹，公司股票远期市盈率约为22倍，获得60位分析师买入评级，共识目标价约为268美元[5] - 预测市场目前认为英伟达有63%的概率在2026年底成为全球市值最大的公司[5] 谷歌 (Alphabet) - 公司被视作投资者目前最容易接触到的公开上市AI模型构建商，在OpenAI和Anthropic仍为私有公司的背景下，这一优势具有重要区别[6] - 2025年第四季度谷歌云营收达176.6亿美元，同比增长48%，云运营利润翻了一倍多[7] - Gemini应用目前拥有7.5亿月活跃用户，其模型每分钟处理100亿个令牌[7] - 2025年公司年营收首次突破4000亿美元[7] - 公司计划在2026年投入1750至1850亿美元的资本支出，这是一个对AI基础设施的巨大赌注[8] - 管理层表示这些投资已在推动整个业务的营收增长，截至2025年第三季度1550亿美元的云业务积压订单也表明需求真实存在[8] AI投资格局 - OpenAI、Anthropic和SpaceX均预计将在2026年晚些时候上市，这将重塑可投资的AI领域格局[9] - 在当前阶段，英伟达掌控基础设施层，而谷歌是公开市场投资者能够接触到的最完整的AI业务[9]