Harding Loevner全球股票策略2025年第四季度观点 - 核心观点：过去15年，美国股市凭借“美国例外主义”持续跑赢市场，其特点是卓越的盈利增长、估值以及回报集中在AI投资等领域，但市场领导权集中也使其易受有限结果的影响[1] - 投资组合构建：该策略的投资组合包含更广泛的商业模式和增长机会，且估值具有吸引力，尽管AI可能颠覆行业，但竞争优势和长期盈利能力的核心原则依然适用[1] - 业绩表现：2025年第四季度，全球股票综合收益（扣除费用前）上涨2.0%，跑输MSCI ACWI指数3.4%的涨幅；全年综合收益上涨13.2%，跑输指数22.9%的涨幅[1] 对Globant S.A. (GLOB) 的评论 - 公司业务：Globant S.A. 是一家提供数字化转型、人工智能和软件开发解决方案的技术服务公司[2] - 市场表现与估值：截至2026年4月7日，公司股价收于46.10美元，过去一个月回报为-3.56%，过去52周股价下跌59.06%，市值为20.3亿美元[2] - 策略持仓观点：在2025年，Globant S.A. 是该策略最大的拖累项，主要因市场担忧AI会削弱IT咨询业务的中间环节，但在第三季度业绩符合预期且管理层小幅上调全年收入指引后，股价收复了部分失地[3] Globant S.A. (GLOB) 其他相关数据 - 机构持仓：截至2025年第四季度末，共有33只对冲基金投资组合持有Globant S.A.，较前一季度的32只有所增加[4] - 财务表现：2025年第四季度，公司报告营收为6.125亿美元，超过了6.05亿美元的指引[4]