市场对美联储降息预期的转变 - 在美国和伊朗同意停火后，交易员开始考虑美联储年底前降息的可能性[1] - 根据CME FedWatch工具，市场对降息的隐含概率在周三上午跃升至约43%，而在此前公告前仅为14%[2] - 市场定价显示，对12月隔夜拆借基准利率的预期为3.5%，低于当前3.64%的有效水平[2] 地缘政治与货币政策逻辑 - 此前市场预期美联储今年将因伊朗冲突导致能源价格飙升而犹豫降息，这威胁到其将通胀率恢复至2%目标的努力[3] - 随着伊朗至少实现脆弱的和平，市场情绪开始重新倾向于降息的可能性[3] - Evercore ISI的Krishna Guha指出，市场现在正在消化美联储今年将有一次降息的明确倾向[4] 通胀数据与央行政策展望 - 本周美国将公布两项关键通胀数据：周四的2月个人消费支出价格指数和周五的3月消费者价格指数[5] - 经济学家预计，2月PCE整体通胀率为3%，核心通胀率为2.8%；3月CPI整体通胀率预计为3.3%，核心通胀率为2.7%，整体数据反映了战争引发的能源价格上涨[6] - Krishna Guha认为，若后续信息令人放心，政策制定者可能从夏末开始转向更鸽派的立场，今年晚些或有降息一至两次的空间[6] - Guha还认为，包括英国央行、欧洲央行和日本央行在内的美联储全球同行也可能实施降息[4]