核心观点 - 文章核心观点在于比较Verizon和AT&T的股息安全性 指出Verizon股息更高但AT&T的资产负债表改善更快 股息安全性需超越表面收益率进行深入分析[1] 公司业绩表现 - Verizon第四季度无线服务收入达到199亿美元 实现连续18个季度环比增长[3] - Verizon消费者业务第四季度收入为275.6亿美元 同比增长2.2%[3] - Verizon固定无线接入收入在第四季度飙升至6.11亿美元 同比增长51.6% 公司目标是在2028年前达到800万至900万FWA用户[3] - AT&T第四季度总收入达到334.7亿美元 同比增长3.6% 超出预期[4] - AT&T移动业务收入在第四季度增长至243.5亿美元 同比增长5.3%[4] - AT&T光纤连接数达到1040万 同比增长11.5% 公司已连续八年实现超过100万AT&T光纤净增用户[4] 财务与股息数据 - Verizon第四季度总收入为356.8亿美元 同比增长1.6% AT&T第四季度总收入为334.7亿美元 同比增长3.6%[5] - Verizon第四季度无线服务收入为199.98亿美元 同比增长3.1% AT&T为169.5亿美元 同比增长2.4%[5] - Verizon年度化股息为2.76美元 AT&T为1.11美元[5] - Verizon基于当前股价48.79美元和2.76美元年度化股息 收益率约为5.7%[6] - Verizon已连续15年以上提高股息 2025财年运营现金流为371.4亿美元 股息支付为114.8亿美元[6] - Verizon股息消耗了其自由现金流的57% 且面临约1440亿美元的债务[7] - AT&T股息目前仅消耗其自由现金流的42% 且预计到2028年自由现金流将超过210亿美元[7] 业务驱动与战略 - Verizon的增长引擎是固定无线接入业务 AT&T的增长引擎是AT&T光纤业务[5] - AT&T在2022年的股息削减已消化了其重组冲击 留下了更低但更可持续的派息[7] - Verizon较大的股息面临来自待定的Frontier收购案以及2025年更高杠杆率的压力[7]