核心观点 - 全球最重要的实物原油基准价格Dated Brent飙升至历史新高 达到每桶144.42美元 这反映了在伊朗战争导致霍尔木兹海峡运输受阻后 全球原油市场供应日益紧张 尤其是对即期交付的原油需求异常迫切 [1][2] 实物原油市场 - 实物原油基准Dated Brent价格创历史新高 周二达到每桶144.42美元 这是自1987年标普全球普氏能源资讯开始发布该价格以来的最高水平 [2] - Dated Brent衡量的是未来几周内在北海买卖的原油船货价格 其交付期比周二交易价格在每桶109美元附近的布伦特期货更为临近 表明市场急于获取尽可能快交付的原油 [2] - 在普氏的定价窗口中 出现了12个未成交的原油船货买盘报价 且这些船货的价值飙升 这反映了“历史性的市场波动和供应中断” [5] 市场结构与价差 - 在整个石油和燃料市场 为获取更即时供应的船货所支付的溢价正在不断增长 这显示了市场变得多么紧张 [3] - 期货价格最终以实物价格为锚 但也包含了市场对未来数月供应、需求和经济前景的预期 当前即期实物价格与期货价格之间的巨大价差凸显了现货市场的极端紧张 [3] - 买家正在为“当前可获得的、安全的、炼厂可用的北大西洋盆地原油支付异常高的溢价” 当亚洲开始竞购北大西洋盆地的替代原油时 压力便开始传导至布伦特定价体系 [3] 地缘政治与供应冲击 - 伊朗战争推高了Dated Brent价格 冲突导致通常处理全球约五分之一石油运输的霍尔木兹海峡能源流量锐减 [4] - 由于霍尔木兹海峡的阻塞 全球炼油商正争相购买他们能获取的任何原油 [4] - 霍尔木兹海峡的中断不仅掐断了原油供应 也冲击了燃料供应 这创造了通过购买原油并炼制成柴油和航空燃油等产品来获取巨大利润的机会 [4]