核心观点 - 特朗普政府的政策，特别是对伊朗的威胁导致石油供应受限，其结果是美国以外的国家，尤其是韩国、挪威和巴西的股市表现远超美国标准普尔500指数 [1][2][4] - 截至4月8日，标准普尔500指数年初至今总回报率为负3%，而多个主要投资于韩国、挪威和巴西的ETF回报率均超过25% [2][3][9][10] 主要国家及ETF市场表现 - 韩国市场：iShares MSCI South Korea ETF 年初至今回报率达30.8%，是表现最佳的外国ETF [7][9] - 挪威市场：iShares MSCI Norway ETF 年初至今回报率达29.8% [9] - 巴西市场：Franklin FTSE Brazil ETF 年初至今回报率达25.9% [10] - 其他ETF表现：Franklin FTSE South Korea ETF 回报28.8%，Global X MSCI Norway ETF 回报28.4% [10] - 美国基准对比：同期标准普尔500指数回报率为负3.02% [10] 驱动因素分析 - 石油价格与挪威、巴西受益：特朗普政府对伊朗的威胁导致石油供应受限，推动油价年内上涨超过50% [4] - 挪威作为石油出口国，其iShares MSCI Norway ETF年内回报近30%，能源板块在该ETF中权重最高，达近28%，其中挪威石油天然气公司Equinor为最大持仓，占比14% [4][5] - 巴西的Franklin FTSE Brazil ETF年内回报超过25%，能源板块是其第二大持仓，权重为20.3% [5] - 韩国科技产业驱动：韩国ETF表现强劲主要得益于其信息技术板块，在iShares MSCI South Korea ETF中占比超过47% [7] - 韩国正迅速崛起为一个不受政治影响的可靠技术中心，并且是美国关税和人工智能需求导致供应紧张的RAM芯片来源地 [7] - 能源板块在其投资组合中仅占1% [7] - 美国科技股面临压力：美国科技股，包括“七巨头”，正在努力应对关税和战争威胁，而其他国家则趁机领先 [8]