市场技术分析 - 小盘股期货小幅下跌，跌幅略高于0.5% [1] - 市场昨日大幅上涨，今日略有回落 [1] - 标普500指数收盘价成功站上20日和50日移动平均线，并正以100日移动平均线作为阻力位进行试探 [2] - 标普500指数在长达四个月的通道中运行，目前接近通道上沿，尚未正式突破 [3] - E-mini标普500期货目前交易于年内从高点计算的锚定成交量加权平均价格的上沿区域 [4] - 市场波动性仍存，VIX指数交易在21左右 [6] - 标普500指数上行阻力位关注6820点，下行支撑位关注6700点，市场隐含约1.3%的上下波动幅度 [24] - 从周线图看，100日移动平均线与20周移动平均线重合，可能成为市场回调前的盘整或确认点 [25] 地缘政治与原油市场 - 停火协议存在不确定性，前72小时局势艰难，黎巴嫩是否包含在停火内存在分歧 [5] - 若针对黎巴嫩的袭击持续，可能破坏停火协议，导致市场波动加剧 [6] - 霍尔木兹海峡的交通量略有上升，从4艘油轮或散货船增至5艘 [7] - 中国正开始增加采购，嘉能可也在未来几周增加了经该海峡运输石油的订单 [7] - 目前通过海峡的主要是散货船，运输谷物或服装制造品，石油运输仍显不足 [8] - 霍尔木兹海峡仍存在结构性供应短缺 [9] - 伊朗革命卫队为油轮宣布了替代航线以规避水雷，这可能是一个缓和信号 [8] - 沙特阿拉伯的东西管道曾遭遇无人机袭击未遂，但红海港口仍可能成为目标，若局势升级，该管道可能导致每日另外700万桶石油供应中断 [15][16] 原油价格与基本面 - WTI原油价格正在尝试回调，测试100美元/桶水平 [11] - 油价自3月初以来维持在一个看涨或上升通道内，昨日触及该通道下沿 [12] - 从技术上看，WTI原油价格仍有可能回升至120美元/桶 [13] - 期货市场与实物市场脱节，尽管昨日期货价格下跌超过10%（约14%），但实物市场价格仍处于高位 [14] - 物流和基础设施风险依然存在，支撑了实物市场价格 [14] - 若局势持续，未来数月甚至数年，原油价格将存在较高的风险溢价 [18] - 伊朗与阿曼正在讨论对通过海峡的每桶石油额外征收1美元通行费，这相当于每艘载运约200万至220万桶石油的超大型油轮需支付约200万美元，这将进一步体现在中东基准油价中 [18][19] - WTI原油的主要下行支撑区域在72至75美元/桶 [18] 能源行业盈利 - 能源公司正在发布或预发布财报，但业绩略显疲软 [16] - 上游或石油及其副产品生产能力受到中东局势的影响 [17] 个股动态 (Qawi) - Qawi公司股价今早上涨，与Meta可能扩大的一项交易有关 [19] - 该公司正在扩大与Meta的现有长期协议，该协议价值约210亿美元，将持续至2032年12月 [20] - 该协议将为Meta提供更多容量，同时也将成为Qawi的顺风因素，帮助其利用现有数据中心和容量，并推出新服务 [21] - 协议初期将涉及Vera Rubin平台 [21] - 对于Core Weave等云服务公司，主要风险在于Meta、谷歌等超大规模公司可能进行内部扩张并蚕食其业务，但目前Meta似乎无意内部建设该容量，而是选择外包给Core Weave [22]