通胀数据表现 - 2024年2月美国个人消费支出价格指数环比上涨0.4%，与1月未经修正的0.3%涨幅相比有所加速，符合市场预期[1] - 截至2024年2月的12个月内，PCE通胀年率上升2.8%，与1月的增幅持平[2] - 剔除波动较大的食品和能源后，2月核心PCE价格指数环比上涨0.4%，为连续第三个月维持相同增幅[4] - 截至2月的12个月，核心PCE通胀年率上升3.0%，略低于1月的3.1%[4] 通胀驱动因素 - 美国-以色列与伊朗的战争推高了全球油价，导致全国平均汽油零售价格三年来首次突破每加仑4美元[2] - 冲突始于2月底，经济学家预计其对通胀的影响将在3月数据中更为明显[3] - 战争导致的运输中断，特别是化肥等货物的运输受阻，预计将推高食品价格[3] - 在战争爆发前，通胀已因进口关税而处于高位[2] 货币政策与美联储预期 - 美联储以PCE价格指数作为其2%通胀目标的衡量指标[5] - 经济学家认为，月度PCE通胀需要持续增长0.2%才能使通胀率回归目标水平[5] - 3月政策会议纪要显示，越来越多的美联储政策制定者认为可能需要加息以对抗通胀[5] - 美联储将基准隔夜利率维持在3.50%-3.75%的区间[6] - 美联储官员指出，中东冲突若持续，可能导致能源价格更持久地上涨，并更可能传导至核心通胀[6] - 市场对美联储今年降息的预期已大幅减弱[6]