核心观点 - 美联储核心PCE通胀指数在2月超预期上涨 叠加地缘政治紧张推高油价 加剧了市场对通胀持续性的担忧 导致市场对美联储年内降息的预期急剧降温 标普500指数期货小幅下跌[1][2][5] 宏观经济与通胀数据 - 2月PCE通胀数据：整体PCE价格指数环比上涨0.4% 符合预期 但核心PCE价格指数环比上涨0.4% 超出预期的0.3%[3] - 同比通胀率：整体通胀率维持在2.8% 符合预期 核心通胀率从3.1%降至3% 高于Econoday预测的2.9%[3] - 个人收支数据：2月个人收入意外环比下降0.1% 而预期为增长0.4% 个人消费支出环比增长0.5% 符合预期[4] 货币政策与市场预期 - 利率前景：PCE数据公布后 市场定价显示美联储在4月29日或6月17日会议上降息的可能性为0% 7月、9月和10月会议降息的可能性分别为2%、5.5%和11% 均微乎其微[5] - 预期变动：美伊停火后 市场对截至12月9日会议的降息预期一度升至约40% 但随着原油价格反弹至接近每桶100美元 该预期已回落至28%[5] 金融市场表现 - 股市：标普500指数期货在数据公布后小幅下跌0.2% 此前在周三因伊朗停火消息大涨2.5% 标普500指数已连续六个交易日上涨 为去年4月以来最长连涨 目前较1月27日的历史收盘高点低2.8% 但较3月30日的冲突低点上涨6.9%[1][6] - 原油：在周三因停火消息暴跌后 原油期货周四因对停火的疑虑反弹上涨5%[6] 地缘政治影响 - 事件背景：伊朗战争导致霍尔木兹海峡持续关闭 尽管周二已宣布停火 但此举加剧了通胀担忧[1] - 市场反应：在周四通胀数据公布前 市场已因原油价格反弹至接近每桶100美元而大幅削减了对美联储年内降息的押注[2]