地缘冲突与能源冲击 - 美以在2月28日袭击伊朗 使全球约20%的石油供应面临严重延误或完全中断的风险 [1] - 石油运输延迟及能源冲击 可能导致全球经济衰退 其金融影响可能非常严重 [1] 投资组合再平衡趋势 - 地缘政治风险凸显 促使机构投资者调整投资组合以应对 [2] - 高盛资产配置主管认为 过去15年由美国科技股驱动的历史性上涨后 多数投资组合对增长资产的敞口过高 而对通胀的保护不足 [3] - 高盛建议将投资组合配置分为创新股票、通胀对冲和风险缓解资产 其中通胀对冲部分因能源冲击可能推高商品和服务价格而需最紧急升级 [4] 通胀对冲资产配置 - 黄金因其作为避险资产和通胀对冲工具的声誉而备受关注 [5] - 桥水基金创始人雷·达利奥建议今年将投资组合的5%至15%配置于黄金 [5] - 高盛具体推荐了SPDR Gold Shares等黄金ETF、通胀保值国债以及现金流有实际增长的基础设施股票 [4] - 富国银行在此次冲突中更看好能源股和大宗商品而非黄金 理由是战争的主要传导渠道是油价 因此直接持有大宗商品敞口更具吸引力 [6] 主题性股票配置 - 投资组合再定位的另一面是配置主题性股票 这些股票应基于高质量、能产生现金流的业务 这类业务往往在各种经济环境中都能表现良好 [7]