市场调整与定义 - 市场调整定义为主要指数下跌10%或以上 熊市则始于指数下跌20%或以上 即便指数反弹超过这些阈值 技术上仍需达到新的历史高点才能被视为脱离调整或熊市[1] - 近期 标普500指数接近调整区域 而纳斯达克综合指数 纳斯达克100指数和道琼斯工业平均指数实际进入了调整区域 尽管三者目前均已回升至下跌10%的水平线之上[2] 微软公司分析 - 微软股价较其历史高点下跌超过30% 这是过去十年中仅第二次出现超过30%的跌幅 其近期下跌的原因并不广为人知[6] - 公司最新财务表现强劲 营收同比增长17% 作为衡量人工智能支出健康状况的指标 云计算营收同比增长39%[7] - 净利润同比增长60% 这得益于其对OpenAI投资的增值 若剔除OpenAI投资增值等项目的非GAAP调整后净利润 同比增长23%[7] - 从估值看 微软股价显得非常便宜 使用运营市盈率进行衡量 该指标不包括OpenAI投资的收益或一次性减记的损失 其股价交易低于20倍运营利润的情况需追溯至2017年[8] Meta Platforms公司分析 - Meta Platforms面临类似情况 市场可能担忧其在人工智能上的支出 但其核心业务表现非常出色 产生的现金流几乎足以覆盖其计划中的人工智能投资[9]