核心观点 - 瑞银指出，由于企业将IT预算从传统软件重新分配给人工智能相关项目，ServiceNow等非人工智能软件供应商面临日益增长的预算压力，公司股票因此跌至关键技术支撑位 [1][2] - 市场对公司人工智能定位的信心减弱，其核心业务正受到非人工智能软件支出收紧趋势的直接挑战 [3][5] - 公司股价技术面表现疲弱，处于关键均线下方并创下52周新低，尽管分析师平均评级仍为买入，但多家机构已下调目标价 [6][8][9] 行业趋势与预算压力 - 瑞银警告，随着企业将更多IT预算转向人工智能项目并远离传统软件类别，整个软件行业正面临人工智能驱动的颠覆性担忧 [2] - 非人工智能软件支出的缩减在2025年12月开始显现，当时财富500强公司正在敲定2026年预算 [4] - 由于预计2026年人工智能基础设施将大幅增加，企业正从传统软件类别重新分配资金，以为人工智能投资腾出空间 [4] - 瑞银在近期超过一半的企业交流中，都听到有关控制非人工智能软件支出的讨论，这对ServiceNow的核心产品构成了直接挑战 [5] 公司人工智能定位与市场看法演变 - 瑞银此前认为ServiceNow比大多数应用软件供应商更能从人工智能转型中受益，但随着听到更多企业收紧非人工智能软件预算的例子，这一看法已经减弱 [3] - 公司曾被视为相对不受人工智能颠覆风险影响，但现在已不再被视为免疫 [2] 股价技术分析 - 股价报84.17美元，较其20日简单移动平均线低21.1%，显示卖方仍控制短期趋势 [6] - 股价较其100日简单移动平均线低36.2%，表明中期趋势明确向下 [6] - 相对强弱指数为26.08，已进入超卖区域，显示下跌动能已过度延伸 [7] - 50日移动平均线低于200日移动平均线（形成于2025年8月的“死叉”），长期趋势背景仍倾向于谨慎 [7] - 过去12个月，股价下跌46.50%，当前走势是更大规模下跌的一部分 [8] - 股价已跌破之前的52周低点88.66美元，这可能使反弹走势震荡，因为之前的支撑位已转变为上方阻力 [8] - 关键阻力位在106.00美元附近，接近20日移动平均线区域，近期反弹在此处失败 [9] - 关键支撑位在84.00美元附近，是当前价格区域附近的短期“底线” [9] 分析师观点与股价表现 - 股票获得“买入”评级，平均目标价为229.19美元 [9] - 瑞银于4月10日将评级下调至“中性”，目标价降至100.00美元 [9] - 高盛于4月7日维持“买入”评级，但将目标价下调至188.00美元 [9] - BTIG于4月7日维持“买入”评级，但将目标价下调至185.00美元 [9] - 截至报道发布时，ServiceNow股价下跌7.48%，报83.09美元，交易于新的52周低点 [9]