公司战略与行动 - Sky及其子DAO Spark计划重新包装其产品、最小化高风险收益来源的敞口，并推出新的资本金库，旨在提升Sky的信用评级，以吸引潜在的机构投资者[1] - 公司计划首先重新包装支持USDS稳定币的债务，将风险较高的高收益资产隔离在一个次级风险资本金库中，预计在第二季度推出，该金库属于“首损型”，风险更高但回报也更高[5][6] - 公司CEO表示，其目标是进入传统金融领域，并专注于改善传统机构参与者所关注的薄弱环节[2] 行业背景与动机 - 随着区块链技术被全球大型金融机构日益接受和采用，传统金融世界的资本正涌入DeFi领域，DeFi协议希望吸引这些新投资者[3] - 获得受尊敬的评级机构的高评分是吸引新投资者的有效方式，信用评级向投资者揭示了债务发行人因破产而违约的可能性，对传统金融公司管理市场风险至关重要[3][4] 信用评级现状 - 2023年8月，标普全球评级给予这家去中心化金融贷款机构B-信用评级，使其USDS和DAI稳定币的评级与刚果民主共和国的政府债券相当[1] - 根据标普全球评级或惠誉的评级标准，任何评级低于BBB-的债务证券通常被称为高收益债券或垃圾债券[4] 产品与运营机制 - Sky的用户可以通过将以太坊等加密资产和稳定币存入Sky Vaults来铸造USDS，这些存款被用于赚取收益，用户随后可通过Spark将USDS兑换为生息版本的代币sUSDS[5] - 用户铸造的USDS不能超过其抵押品的价值，这意味着贷款是超额抵押的[5] - 公司表示，新的产品包装方式将使评级机构对其风险敞口感到满意，这类结构化金融产品在传统金融市场中很常见[6][7]