美国3月CPI数据前瞻 - 美国劳工统计局将于周五发布3月消费者价格指数数据 该数据预计将显示通胀跃升 主要受美以联合袭击伊朗后原油价格飙升推动 [1] - 月度CPI预计将上涨0.9% 而2月为上涨0.3% 年度CPI预计将升至3.3% 为自2024年5月以来的最高水平 2月为2.4% [1] - 剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI 预计月率和年率将分别为0.3%和2.7% [1] 地缘政治与油价驱动因素 - 自2月28日中东冲突开始以来 西德克萨斯中质原油价格已上涨约40% 尽管在本周美伊宣布为期两周的停火后出现大幅下跌 [2] - 3月份 WTI油价上涨近50% 从约每桶67美元升至月底结算价接近100美元 [2] - 近期原油价格飙升将是CPI月率跳升0.9%的主要因素 年率将跃升近1个百分点至3.3% 达到两年高点 [3] - 核心通胀目前暂时免受石油冲击影响 预计月率上升0.27% 关税传导将继续通过推高商品价格发挥作用 超级核心通胀可能持稳于0.3% [3] 通胀预期与美联储政策 - 3月CPI数据将反映高油价对通胀的影响 即使年通胀率如预期升至3.3% 若投资者仍相信油价将因中东永久停火而大幅下跌 他们可能将此视为暂时性增长 [4] - 然而 停火可持续性的不确定性增加 以及伊朗在和谈中要求保留对霍尔木兹海峡控制权的条件 使情况复杂化 并引发对油价稳步回落的怀疑 [5] - 中东局势的发展可能塑造通胀预期 其影响超过3月CPI读数本身 [5] - 美联储3月会议纪要显示 一些政策制定者已在推迟潜在降息的时间 反映出对通胀可能比预期更持久的持续担忧 [6] - 绝大多数与会者指出了价格压力可能更长时间保持高位的风险 特别是如果更高的油价更广泛地传导 [6]