目标价调整 - 花旗将银河娱乐目标价由54港元调低3.7%至52港元 [1] - 花旗将美高梅中国目标价由18.25港元调低5.2%至17.3港元 [1] - 花旗将澳博控股目标价由1.94港元调低7.2%至1.8港元 [1] - 花旗维持新濠博亚和永利澳门的目标价不变 [1] - 花旗将金沙中国目标价由23港元调高4.3%至24港元 [1] - 花旗将拉斯维加斯金沙集团目标价由76.75美元调高2.28%至78.5美元 [1] 行业前景与财务预测 - 花旗估计澳门2026年第一季博彩总收入年增14% [1] - 预计2026年第一季行业EBITDA同比增8% [1] - 行业EBITDA增长率低于GGR增速的原因在于贵宾厅/中场的组合不利于GGR [1] - 部分赌场贵宾厅留客率较低影响了利润率 [1] - 预测行业EBITDA利润率将保持在约27%的合理水平 [1] - 赌客的再投资仍然合理 [1] 投资吸引力 - 本季GGR和EBITDA的正增长表明赌客对博彩的热情未受地缘政治紧张局势和经济不确定性的影响 [2] - 澳门拥有可持续的经营现金流和诱人的股息率 [2] - 2026财年香港上市公司的预期股息率为5-7% [2]