苹果公司 (Apple) 2026财年第一季度业绩与战略 - iPhone收入达852.7亿美元，同比增长23.3%，创下该产品历史最佳季度记录[1][5] - 大中华区收入从185.1亿美元跃升至255.3亿美元，同比增长38%[1][5] - 服务业务收入创历史新高，达300.1亿美元，同比增长14%[1][5] - 公司通过硬件和服务深化生态系统锁定，活跃设备安装基数超过25亿台[2][7] - 当季资本支出保持低位，为23.7亿美元，并回购了247亿美元股票，同时新授权了1000亿美元的股票回购计划[1][8] 谷歌母公司 (Alphabet) 2025财年第四季度业绩与战略 - 谷歌云收入达176.6亿美元，同比增长48%，运营收入翻倍至53.1亿美元[2][5] - 搜索业务收入稳固，达630.7亿美元，同比增长17%，YouTube全年广告和订阅收入超过600亿美元[5] - 2026年全年资本支出指引高达1750亿至1850亿美元，同比增长95%，第四季度资本支出为278.5亿美元[2][8] - 公司战略为通过大规模基础设施投资主导企业人工智能和云市场，但“其他赌注”业务在第四季度录得36亿美元运营亏损[2][9] 两家公司的核心业务与财务对比 - 苹果的主要增长引擎是iPhone（同比增长23.3%），而谷歌的主要增长引擎是谷歌云（同比增长48%）[6] - 苹果的核心战略是通过硬件和服务实现生态系统锁定，资本支出理念是轻资产并向股东返还资本；谷歌的核心战略是通过云服务主导人工智能基础设施，资本支出理念是进行大规模基础设施投资[10] - 苹果的远期市盈率为30倍，谷歌的远期市盈率为26倍；苹果的净利润同比增长率为29.84%[10][14] - 苹果自2026年1月29日发布财报后股价仅上涨0.95%，而谷歌自2026年2月4日发布财报后股价下跌了5.03%[11][12] 市场观点与投资考量 - 苹果面临的主要关注点是中国市场的复苏是否具有持续性以及地缘政治风险[11] - 谷歌面临的主要问题是2026年高达1750亿至1850亿美元的资本支出是否能转化为云业务利润率的加速提升，还是会拖累未来数年的自由现金流[12] - 分析师对谷歌的共识目标价为359.53美元，意味着若其云业务战略成功，股价有显著上行空间；对苹果的目标价为295.32美元，上行空间相对温和[12][13] - 寻求稳定、由回购驱动的回报的投资者可能更适合苹果，而愿意承受短期资本支出压力以换取潜在更大回报的投资者可能更应关注谷歌的云增长轨迹[15]