核心观点 - 花旗集团基于人工智能数据需求推动存储定价和行业结构性需求转变的论点，上调了希捷科技和西部数据的目标价，并维持买入评级 [1][3][4][9] - 分析师共识认为，由人工智能驱动的非结构化数据生成将导致硬盘供应紧张持续至2028年，为希捷和西部数据带来持续的定价能力 [2][10][14] 花旗目标价调整详情 - 将希捷科技目标价从480美元大幅上调至595美元，维持买入评级 [1][4] - 将西部数据目标价从335美元上调至405美元，维持买入评级 [1][4] - 新的目标价反映了花旗认为两家公司股价仍有上行空间，且其新目标高于市场先前共识 [5][13] 希捷科技基本面与市场观点 - 股价表现：截至4月10日收盘价为503.15美元，2026年迄今上涨83% [6] - 财务表现：最近一个季度营收为28.25亿美元，同比增长21%；非GAAP毛利率达到创纪录的42%；非GAAP每股收益为3.11美元，超过2.84美元的预期；自由现金流从上年同期的1.5亿美元激增至6.07亿美元 [7] - 增长驱动：基于HAMR技术的Mozaic产品线正在向渴求大容量硬盘的超大规模数据中心推广，人工智能应用放大了数据创建和艾字节级存储需求 [8][9] - 其他机构观点：摩根士丹利于4月6日将希捷列为其IT硬件首选股，目标价从468美元上调至582美元；伯恩斯坦于4月9日将目标价从500美元上调至620美元 [10] 西部数据基本面与市场观点 - 股价表现：截至4月10日收盘价为343.43美元，2026年迄今上涨99%，成为当年迄今科技板块表现最强的股票之一 [11] - 业务定位：是一家专注于大容量存储市场的纯硬盘公司 [12] - 财务表现：最近一个季度营收为30.17亿美元，非GAAP毛利率为46%，自由现金流为6.53亿美元；非GAAP每股收益为2.13美元，超过1.93美元的预期；公司预计第三季度营收约为32亿美元，毛利率在47%至48%之间 [12] - 增长驱动：业绩强劲归因于人工智能驱动的需求和严格的执行 [13] 行业核心驱动因素 - 主要驱动力：人工智能不仅消耗算力，还生成和存储必须存放的海量非结构化数据，这些数据最终落地于希捷和西部数据生产的大容量硬盘 [14] - 行业前景：摩根士丹利预计硬盘供应紧张可能持续至2028年，这将为两家公司带来多年的定价能力，而非仅仅几个季度 [10][14]