市场观点与机会 - 华尔街投行摩根大通和摩根士丹利认为近期市场疲软为长期投资者创造了机会 坚称企业盈利增长韧性可缓冲中东冲突的冲击 [1] - 摩根大通基本假设是任何进一步的升级不太可能无限期持续 由地缘政治冲击驱动的下跌最终应被证明是买入机会 [3] - 摩根士丹利策略师认为近期美国标普500指数的抛售看起来更像是一次调整 而非长期低迷的开始 并将支撑因素归因于盈利增长的改善和更健康的估值 [4] 市场表现与背景 - 对冲突降级的希望推动标普500指数从3月触及的七个月低点上涨近8% [2] - 自美国-以色列对伊朗的战争爆发以来 美国基准指数跌幅高达8% 但尚未确认进入调整区间（即从收盘纪录高位下跌10%） [3] - 标普500指数表现优于欧洲STOXX 600指数（跌幅超过11%）和明晟新兴市场股票指数（已确认进入调整区间） 这重燃了美股的避险吸引力 [4] 企业盈利与估值 - 尽管存在冲突 盈利预期仍在继续提高 根据LSEG I/B/E/S数据 截至4月10日 标普500指数2026年第一季度的盈利增长率预估为13.9% 高于战争爆发前预估的12.7%增幅 [5] - 摩根大通指出 所谓的“七巨头”股票估值溢价已大幅收窄 该板块的远期市盈率与标普500指数之比从1.7倍降至1.2倍 [6] 行业与板块偏好 - 摩根士丹利表示继续看好金融、工业和可选消费品等周期性板块 以及人工智能超大规模公司等优质成长股 [6] - 摩根士丹利在3月下旬下调了全球股票评级 而摩根大通在最新报告中重申其偏好国际股票而非美国股票 [7]