公司业绩预期 - 埃克森美孚预计2026年第一季度上游业务收益将因液体价格（主要是原油）上涨而实现环比改善，改善幅度在19亿美元至23亿美元之间 [2] - 公司预计天然气价格变化将使其上游收益环比增加2亿美元至6亿美元 [4] - 公司上游业务对其整体收益贡献最大，而西德克萨斯中质原油价格当前因中东局势紧张而交易于每桶100美元以上，且美国能源信息署预计今年WTI均价为每桶87.41美元，高于去年的每桶65.40美元，因此业务前景看好 [8][9] 公司财务状况与股东回报 - 公司资产负债表强劲，债务与资本化比率为14.04%，低于行业综合水平30.1% [5] - 在过去43年里，公司持续提高年度股息，平均年增长率为5.8% [7] 行业与商品价格背景 - 根据美国能源信息署数据，今年第一季度WTI现货月均价逐月上涨，一月为每桶60.04美元，二月为每桶64.51美元，三月为每桶91.38美元 [3] - 相比之下，去年第四季度（十月、十一月、十二月）的商品价格分别为每桶60.89美元、60.06美元和57.97美元 [3] - 更有利的原油定价环境可能同样惠及英国石油和雪佛龙等其他一体化能源巨头 [3] 市场表现与估值 - 过去一年，公司股价上涨了48.1%，但表现逊于行业整体53.9%的涨幅 [9] - 同行业的英国石油和雪佛龙股价在过去一年分别上涨了73.6%和41.4% [9] - 公司股票目前估值较高，其过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润比率为9.72倍，高于行业平均的6.78倍 [10]