文章核心观点 - 2026年2月底美以伊冲突爆发导致霍尔木兹海峡封锁，全球原油供给净缺口扩大，地缘溢价与运输成本攀升共同确立了油价中枢的系统性上移 [1] - 油价上涨将放大燃油车使用成本劣势，强化新能源汽车性价比，推动消费者向新能源车型倾斜，从而拉动新能源汽车销量与渗透率提升 [1] - 油价上涨将对新能源汽车制造成本及出口海运费造成扰动 [1] - 维持汽车行业的“推荐”投资评级，重点关注整车板块的投资机会，推荐各领域龙头 [1] 油价上涨对新能源整车行业的影响 - 油价上涨直接放大燃油车的用车成本劣势，强化新能源汽车的性价比，形成替代效应 [1] - 经测算，当油价从80美元/桶升至100美元/桶时，对应国内汽油零售价从约8元/升升至约10元/升 [1] - 在此油价变动下，内燃机汽车用户年燃油支出增加约2,100元，而电动汽车用户电费基本不受影响 [1] - 在5年用车周期下，内燃机汽车的隐性成本劣势扩大约1.05万元 [1] 油价上涨对客车行业的影响 - 油价上涨将进一步助力全球客车电动化 [2] - 经测算，在标准工况下，全球八个代表市场的纯电客车运营成本均低于柴油客车 [2] - 纯电客车相比柴油客车的成本节省幅度从阿联酋的55.9%到中国的75.9% [2] - 在中国市场，凭借极低的工业电价及相对稳定的柴油价格，纯电客车每百公里节省约20.17美元（约145.2元人民币） [2] - 以年均运营15万公里测算，每辆纯电客车每年可节省约3.03万美元（约21.8万元人民币） [2] 油价上涨对重卡行业的影响 - 油价飙升对重卡行业形成显著的定性与定量冲击，高油价加速行业向新能源与天然气重卡转型 [3] - 中东地缘冲突引发的供应链重构提升了该地区的陆运需求，间接促进了中国重卡出口的增长 [3] - 经测算，在长途标载干线运输场景下，不同动力重卡的总拥有成本与盈利表现分化明显 [3] - 以年均运营里程12万公里的5年运营周期为例，年均能源费用排序为：天然气重卡 > 纯电动重卡 > 柴油重卡 [3] - 天然气重卡相比柴油重卡每年可节省约17万元，纯电动重卡相比柴油重卡每年可节省约16万元 [3] - 随着油价中枢上涨、油气价差拉大、电价平稳，天然气和纯电动重卡的5年总拥有成本将明显低于柴油重卡，经济性凸显 [3]