核心观点 - 花旗发布研究报告，调整了上海医药的财务预测，并下调了其目标价，但重申了“买入”评级 [1] 财务预测调整 - 将上海医药2026年至2028年的销售收入预测分别调整为2985.8亿元人民币、3190.18亿元人民币及3409.01亿元人民币 [1] - 将上海医药2026年至2028年的纯利预测分别调整为49.56亿元人民币、53.94亿元人民币及57.68亿元人民币 [1] - 调整收入预测是基于最新的销售趋势 [1] - 下调纯利预测是考虑到毛利受压 [1] - 报告引入了对2028年的财务预测 [1] 目标价与评级 - 将上海医药的目标价由14.2港元下调至13.5港元 [1] - 重申对上海医药的“买入”评级 [1] 潜在风险因素 - 管理层执行存在风险 [1] - 公司整合进度可能慢于预期 [1] - 处方药网上销售放宽政策出台可能慢于预期 [1]