市场行情与价格走势 - 5月纽约世界糖11号期货周一收盘下跌0.07点，跌幅0.51%，5月伦敦ICE白糖期货收盘下跌1.10点，跌幅0.27% [1] - 糖价延续了为期两周的跌势，周一跌至六周低点 [1] - 3月30日，纽约糖价飙升至六个月高点，伦敦糖价攀升至6.25个月高点 [4] 价格驱动因素：供应压力 - 价格下跌主要受全球供应充裕预期打压 [1] - 印度食品部长表示，政府今年没有禁止食糖出口的计划，缓解了因伊朗战争扰乱原油供应后可能将更多糖转用于生产乙醇的担忧 [1] - 印度全国糖厂合作联合会报告，印度2025/26年度（10月1日至3月31日）糖产量同比增长9%至2712万公吨 [2] - 巴西中南部地区2025/26年度累计糖产量（10月至3月中旬）同比增长0.7%至4025万公吨，糖厂将用于制糖的甘蔗比例从去年的48.08%提高至50.61% [3] 价格驱动因素：历史背景与潜在支撑 - 上个月，糖价因对全球糖供应过剩持续的担忧而跌至五年半低点 [6] - 糖价也因原油价格走强而获得过支撑，上月原油价格飙升至三年半高点，推高了乙醇价格，可能鼓励全球糖厂增加乙醇生产并减少糖产量 [4] - 霍尔木兹海峡的关闭导致供应中断，为糖价提供了一些支撑，据分析该海峡关闭制约了全球约6%的食糖贸易，限制了精炼糖产量 [5] 行业供需展望 - 糖业贸易商Czarnikow的分析师预计，2026/27作物年度全球糖过剩量为340万公吨，而2025/26年度为830万公吨过剩 [6] - Green Pool商品专家预计，2025/26年度全球糖过剩量为274万公吨，2026/27年度为15.6万公吨 [6] - 分析机构StoneX预计2025/26年度全球糖过剩量为290万公吨 [6]