公司核心业绩与展望 - 公司2025年创下营收和毛利的纪录年份，同时也是迄今为止EBIT第三好的年份[4] - 公司预计当前财年EBIT将达到4000万至5500万欧元，并预测盈利能力将出现“大幅提升”[4][6] - 公司将战略重点从启动新业务转向优先考虑利润率扩张，目标是在储蓄银行和合作银行中实现更高的渗透率[5] 德国抵押贷款市场环境 - 德国住房金融市场规模估计约为2400亿欧元，市场正处于“复苏之中”，但过去三个季度因与政府融资需求相关的利率波动而表现较弱[1] - 抵押贷款需求的长期驱动因素包括净迁入移民带来的人口增长、家庭数量增加以及居家办公等趋势带来的额外居住空间需求[2] - 监管环境导致建筑行业未能满足需求，新建筑数量下降，同时租赁市场在过去十年被“冻结”，限制了家庭流动性并增加了购房需求[2][6] - 目前待售房产的挂牌量上升，而出租房产的供应量处于“历史低位”，且租金已高于通过抵押贷款购房的利息支出，这支撑了购房需求[6] 公司核心平台与增长动力 - Europace平台是公司抵押贷款生态系统的核心，目前连接了约800家银行，处理了德国约60%的经纪人活动[5][8][11] - 该平台去年实现了“两位数”的交易和收入增长，特别是在合作银行和储蓄银行领域表现强劲，储蓄银行和服务银行领域增长20%[5][10] - 公司自身的抵押贷款经纪人特许经营网络实现了低至中双位数的增长[10] - 公司预计在储蓄银行和合作银行的抵押贷款业务流中渗透率将从目前的约四分之一逐步提升至100%[11] 技术应用与效率提升 - 公司近七年来一直利用人工智能和自动化技术来减少重复性工作、改善可用性并提高效率[5][8] - 公司通过移动应用等增加与合作伙伴和消费者触点的整合，提供人工智能辅助指导[9] - 管理层认为人工智能是机遇而非威胁，并专注于利用AI实现更全面的数字化流程，已着手将其AI能力货币化[12] 各业务板块表现 - 在融资组合中，住宅和公寓购买的融资量已达到“创纪录的高水平”，而新建筑融资仍“处于低位”[7] - 住房行业板块为德国约600万套社会住房提供数字解决方案，通过面向住房协会的ERP系统获得份额，对增长和盈利的贡献“越来越多”[13] - 中小企业与消费金融以及保险这三个市场整体表现“尚可”，处于“生命周期底部”，有望随德国经济改善和私人投资回归而提升[14] - 保险平台在一般保险、雇主关联保险和工业保险领域均实现了两位数增长，公司正积极与合作伙伴探讨战略选项以提升市场接受度[15] 市场前景与战略 - 受房价上涨以及住房存量升级供暖和能源使用相关投资需求的推动，预计德国抵押贷款需求将从当前每季度约600亿欧元的水平增长至750亿至1000亿欧元[16] - 公司预计将获得额外的市场份额，特别是在区域性银行，并随着AI和自动化提升效率而扩大利润率[16] - 利率上升倾向于加速客户决策，并可能在短期内提升已完成的抵押贷款交易量[18]