文章核心观点 - NVIDIA与应用材料公司均为人工智能驱动半导体上行周期的主要受益者，但NVIDIA凭借其直接处于AI创造核心的地位、强劲的财务表现及更具吸引力的估值，在当前阶段被视为更优的投资选择[1][23] 应用材料公司业务与机遇 - 应用材料公司作为领先的晶圆制造设备生产商，正受益于全球为AI而进行的大规模资本支出，其设备需求由三星电子、SK海力士和美光科技等存储芯片制造商驱动[3] - 存储生产向高利润AI应用转移是另一利好，包括HBM和DDR5，其三大关键增长支柱是DRAM、逻辑芯片和先进封装，均受AI驱动[4] - DRAM业务已成为其增长最快的业务，在2025年占半导体系统部门收入的34%[4] - 向6F2等先进节点及未来3D DRAM架构的过渡增加了工艺复杂性，提升了对沉积、蚀刻和检测工具的需求，为应用材料最先进的设备铺平道路，并预示着混合键合和3D小芯片堆叠的未来增长[5] - 公司与SK海力士和美光科技深化研发合作，以加速下一代存储创新[6] - 公司拥有广泛且多元化的产品组合，包括沉积、材料工程、蚀刻、计量和封装[6] 应用材料公司面临的挑战 - 公司面临的主要阻力是日益紧张的美中关系和半导体制造设备的出口限制，以及战争引发的全球供应链中断威胁[7] - 来自现有厂商的竞争加剧，导致公司为提供更优价值而利润率承压[7] - Zacks对ASML 2026年盈利的一致预期在过去30天内被下调[7] 应用材料公司财务预期 - 根据Zacks数据，公司当前季度(2026年4月)每股收益一致预期为2.66美元，下一季度(2026年7月)为2.91美元，当前财年(2026年10月)为11.10美元，下一财年(2027年10月)为14.03美元[8] NVIDIA业务与财务表现 - NVIDIA数据中心业务是其最强劲的增长引擎，在2026财年第四季度创造了623.1亿美元收入，占总销售额的91.5%，同比增长75%，环比增长22%[11][12] - 强劲表现主要由用于大语言模型训练与推理、推荐引擎和生成式AI应用的Blackwell GPU计算平台出货量增加所驱动[13] - 大型云服务提供商贡献了数据中心收入的大部分，表明超大规模计算在AI驱动下的持续投资[14] - 公司在自动驾驶汽车及其他汽车电子领域的拓展是积极且多元化的，增强了业务韧性[14] - 尽管面临宏观经济和地缘政治挑战，公司财务状况依然稳健，2026财年第四季度收入同比增长73%，非GAAP每股收益同比增长82%[15] - Zacks对NVIDIA 2027财年每股收益的一致预期显示同比增长67%，该预期在过去30天内仅被下调了1美分[15] NVIDIA财务预期 - 根据Zacks数据，公司当前季度(2026年4月)每股收益一致预期为1.76美元，下一季度(2026年7月)为1.91美元，当前财年(2027年1月)为8.03美元，下一财年(2028年1月)为10.56美元[16] 股价表现与估值对比 - 年初至今，NVIDIA股价上涨6.7%，而应用材料公司股价飙升53.5%[16] - 在估值方面，应用材料公司基于未来12个月的市盈率为31.69倍，高于其中位数23.42倍，而NVIDIA的市盈率为24.12倍，低于其中位数31.69倍[20] - NVIDIA的估值表明当前是买入该股的合适时机[23]