文章核心观点 - 文章对比分析了西部数据（Sandisk, SNDK）和迈威尔科技（Marvell Technology, MRVL）这两家AI基础设施领域的关键半导体公司，旨在判断当前哪只股票具有更大的上涨潜力 [1] - 尽管两家公司均受益于AI和数据中心需求的增长，但基于NAND和企业级SSD需求的强劲势头、财务指引以及估值比较，文章认为西部数据是当前更强的选择 [22][23] 西部数据 (SNDK) 的投资逻辑 - NAND存储市场正从周期性商品市场转变为由AI驱动的战略性基础设施层，数据中心（包括超大规模云厂商）已取代消费设备成为最大的NAND买家，需求预计在一年内增长超过60% [2] - 公司受益于企业级SSD需求的加速增长，客户涵盖所有类型的AI基础设施构建者，包括超大规模云厂商、边缘和企业数据中心、OEM和系统集成商，对用于AI推理的高带宽闪存的长期需求提供了强劲增长机会 [3] - 快速、高密度存储基础设施的需求增长使企业级SSD成为AI基础设施建设的核心，公司通过下一代PCIe Gen5驱动器和即将推出的BiCS8 QLC Stargate解决方案扩大在该领域的影响力，推动收入结构向更高价值的数据中心部署明显转变 [4] - 公司预计2026财年第三季度非GAAP收入在44亿至48亿美元之间，预计市场供应短缺情况将比第二季度更严重，比特出货量预计下降中个位数百分比，毛利率预计在65%至67%范围内（高于2026财年第二季度的51.9%），每股收益预计在12.00至14.00美元之间 [5] - 市场对该公司2026财年每股收益的一致预期为39.76美元，在过去60天内上调了13.5% [17] 迈威尔科技 (MRVL) 的投资逻辑 - 随着全球AI基础设施支出的增加，公司的产品需求强劲，数据中心业务受益于超大规模云厂商、AI数据中心、AI晶圆厂和高性能计算客户的强劲需求，这些企业的投资增长推动了对公司网络、光互连和定制芯片解决方案的需求 [6] - 公司正抓住高速连接需求（如800G和1.6T光互连）的增长机遇，这些解决方案因AI工作负载需要GPU与数据中心之间更快的通信而获得关注，基于当前增长趋势，公司预计其互连业务在2027财年将增长超过50% [6][8] - 公司的定制芯片部门在2026财年达到15亿美元，预计在超大规模云厂商需求增长的推动下将进一步增加，XPU附加、CXL内存扩展和纵向扩展网络等新机遇正在开辟额外的收入来源，收购Celestial AI和XConn Technologies带来的AI网络和PCIe/CXL交换最新能力进一步放大了这些机会 [7] - 公司预计2027财年第一季度收入为24亿美元（上下浮动5%），非GAAP毛利率预计在58.25%至59.25%之间，非GAAP运营费用估计约为5.75亿美元，非GAAP每股收益预计为0.79美元（上下浮动0.05美元） [8][9] - 市场对该公司2027财年每股收益的一致预期为3.81美元，在过去60天内增长了9%，预示着同比增长34.15% [20] 股价表现与估值比较 - 年初至今，西部数据股价上涨了275.7%，表现优于迈威尔科技58.4%的涨幅 [11] - 就未来12个月市销率而言，西部数据股票的交易倍数为4.89倍，低于迈威尔科技的10.10倍 [16] - 根据Zacks评级，西部数据目前被评为Zacks Rank 1 (强力买入)，而迈威尔科技被评为Zacks Rank 3 (持有) [23]