天然气价格走势 - 5月NYMEX天然气期货（NGK26）周三收涨+0.011美元（+0.42%） 价格小幅上涨主要因过去一个月的抛售导致超卖 从而引发技术性空头回补 [1] - 周二 天然气价格曾跌至17个月低点 原因是高于正常的春季气温降低了美国天然气供暖需求并推高了库存水平 [2] 供需基本面分析 - 美国天然气库存预计将高于平均水平 表明供应充足 对价格构成压力 市场共识是截至4月10日当周的EIA库存预计增加+550亿立方英尺 高于五年同期平均增幅+380亿立方英尺 [3] - 更高的美国天然气产量预测对价格构成负面影响 EIA将其对2026年美国干天然气产量的预测从3月的每日1094.9亿立方英尺上调至每日1095.9亿立方英尺 当前美国天然气产量接近历史高位 活跃钻机数在2月底达到2.5年高点 [4] - 根据BNEF数据 周三美国本土48州干气产量为每日1096亿立方英尺（同比+2.0%） 需求为每日685亿立方英尺（同比-6.0%） 流向美国LNG出口终端的净流量估计为每日198亿立方英尺（环比-1.3%） [5] 地缘政治与全球供应 - 天然气价格在中长期可能因全球LNG供应趋紧而获得支撑 3月19日 卡塔尔报告其位于拉斯拉凡工业城的全球最大天然气出口工厂遭受“广泛破坏” 称伊朗的袭击损坏了拉斯拉凡17%的LNG出口能力 修复需3至5年 [6] - 拉斯拉凡工厂供应约占全球液化天然气供应的20% 其产能下降可能提振美国天然气出口 此外 因伊朗战争导致的霍尔木兹海峡关闭已严重削减了输往欧洲和亚洲的天然气供应 [6]