AI超级周期的下一阶段：推理时代 - AI趋势是过去三年半股市最大的增长动力，吸引了数万亿美元的投资[6] - AI超级周期的第一阶段由硬件需求主导，包括芯片、服务器机架、连接组件和存储设备[5] - 目前，AI公司和超大规模企业正为AI超级周期的下一阶段——推理时代——做准备[4] 专用集成电路与图形处理器的市场动态 - 专用集成电路是为执行较窄范围任务而构建的定制处理器，其专业化特性使其非常适合推理工作负载[1] - 专用集成电路成本更低，因为在执行其设计任务时性能可超越图形处理器且耗电更少[1] - 图形处理器近年来处于AI半导体市场前沿，主要因其训练复杂模型的能力，但推理任务不需要像训练那样多的计算能力[2] - 高盛研究预计，到2027年，AI数据中心对专用集成电路的单元需求将赶上图形处理器需求[7] - 该投行估计，到明年，AI服务器中安装的专用集成电路和图形处理器将各占50%[7] - 去年，图形处理器主导AI服务器市场，估计占有62%的份额[7] 博通与迈威尔科技的市场地位与机遇 - 博通和迈威尔科技是两家投资者可以买入以从AI推理趋势中获利的AI股票[3] - 使用新数据从训练好的AI模型生成响应的过程称为推理，这个AI细分领域即将起飞[3] - 超大规模企业如Alphabet、微软和亚马逊越来越多地押注它们与迈威尔或博通合作设计的芯片，以更经济高效地运行AI工作负载，并减少对英伟达图形处理器的依赖[8] - 即使是AI初创公司Anthropic现在也在考虑设计自己的芯片，该公司目前严重依赖Alphabet的定制AI处理器来运行其AI工作负载，而这家科技巨头与博通共同设计这些芯片[8] - 据报道，亚马逊和微软则利用迈威尔的芯片设计能力来打造内部芯片[9] - Counterpoint Research预计博通到2027年将保持专用集成电路设计领域的主导地位，预测其将拥有60%的市场份额[10] - 尽管该研究公司预计迈威尔的市场份额将从2024年的12%下滑至明年的8%，但迈威尔一直在快速积累其定制AI处理器的设计中标[10] - 迈威尔首席执行官表示，公司在未来三年有“20多个设计中标或产品插槽，要么已投产，要么即将投产”[11] - 因此，未来看到迈威尔占据专用集成电路市场20%至25%的份额并不令人意外[12] - Counterpoint Research预计，2024年至2027年间，AI服务器的专用集成电路出货量将增长两倍，迈威尔和博通都有望从这个快速增长的市场中获得巨大收益[12] 财务增长预测与股价潜力 - 分析师预测，未来三年迈威尔和博通的收益都将快速增长[13] - 图表显示，两家公司的收益可能在短短两年内几乎翻倍[14] - 以科技股为主的纳斯达克100指数平均市盈率为31倍，假设三年后迈威尔和博通都以该倍数交易，并在几年后达到图表所示的收益水平，其股价可能分别达到229美元和687美元[14] - 对迈威尔而言，这意味着较当前股价上涨74%，而博通投资者则可预期从当前水平上涨81%[15]