能源股表现与地缘政治 - 能源股今年大幅上涨 部分原因与2月底开始的伊朗战争有关 [1] - 战争导致伊朗实质上关闭了霍尔木兹海峡 该海峡在正常情况下每日有全球石油供应的相当大一部分通过 [1] - 公司因担心遭受袭击而不愿派遣油轮通过该海峡 中东其他能源基础设施也遭到破坏 [1] 行业韧性 - 尽管伊朗战争结束可能迅速压低油价并损害能源公司 但许多公司已从过去油价下跌中学会如何在更困难的环境中保持盈利并持续增加股东回报 [1] - 有三只股息丰厚的能源股可供投资者长期持有 无论油价下一步走向如何 [2] 雪佛龙公司 - 雪佛龙股票今年截至4月16日已上涨近24% 部分是对战争的回应 但公司在战前也表现良好 [3] - 2025年 雪佛龙完成了对赫斯的收购 建立了具有行业领先利润率的强大上游资产组合 [4] - 管理层预计上游资产组合在2026年的日产量将达到398万至410万桶油当量 公司总产量增加 且在油价下跌15%的情况下 自由现金流增长了35% [4] - 资产负债表保持良好 净债务与经营活动现金流比率为1 [5] - 随着美国前总统特朗普下令美军移除前总统马杜罗的权力 委内瑞拉领导层更迭 雪佛龙可能受益 该公司是唯一在委内瑞拉保持运营的美国石油公司 [5] - 管理层认为未来18至24个月内 委内瑞拉的产量有增长50%的潜力 [5] - 公司持续向股东返还大量资本 指导2026年第一季度股票回购金额在25亿至30亿美元之间 同时将季度每股股息提高4%至1.78美元 [6] - 雪佛龙过去12个月的股息收益率为3.85% [6] 埃克森美孚公司 - 埃克森美孚股票今年上涨26% 过去五年上涨近167% [7] - 公司的成功源于其增长自由现金流的能力 经营活动提供的净现金从2019年的略低于300亿美元飙升至2025年的近520亿美元 同期自由现金流从66亿美元增至261亿美元 [7]