文章核心观点 - 文章筛选了Motley Fool资产管理公司在2025年第四季度的投资组合，并基于持仓价值列出了其前十大人工智能相关股票持仓 [1][4] Motley Fool资产管理公司及其旗舰基金表现 - Motley Fool资产管理公司提供一系列ETF，其旗舰基金Motley Fool 100指数ETF截至去年拥有约16亿美元资产，该基金专注于美国高质量公司 [2] - 2025年第四季度，该ETF上涨1.97%，但跑输上涨2.66%的标普500总回报指数 [2] - 2025年全年，该ETF回报率为19.97%，跑赢了基准指数17.88%的涨幅 [2] - 公司强调长期投资理念，并引用数据指出，1995年至2024年间标普500指数表现最佳的50天中约有50%发生在熊市期间 [3] - 数据显示，1995年投入标普500的1万美元若保持全仓投资，到2024年将增长至224，279美元，但若错过其间表现最好的10天，收益将减少54% [3] 特斯拉 (TSLA) - Motley Fool资产管理公司持仓价值为6679万美元 [6] - 公司股价今年以来下跌8%，空头认为抛售可能持续 [6] - 公司盈利能力与利润率因市场份额下降和定价权减弱而受到侵蚀 [6] - 2025年第四季度交付量同比下降16% [6] - 中国汽车巨头比亚迪在按自然年计算的电动汽车销量上已超越特斯拉 [6] - 2025年第一季度，特斯拉交付了358，023辆汽车，低于华尔街预期的约37万辆 [7] - 多头将Cybertruck视为潜在的新增长引擎，但其交付量在特斯拉总出货量中占比很小 [7] - 2025年第一季度，Cybertruck交付量创下自2023年11月开始交付以来的最低水平 [7] - 尽管存在弱点，特斯拉的远期市盈率仍高达166倍，显示其估值存在巨大溢价 [8] - 摩根大通认为特斯拉基本面疲软、交付趋势不佳以及储能安装量同比下降，面临显著下行风险 [9] - 摩根大通指出其基本面与估值之间存在脱节，尽管交付增长自2022年6月峰值以来一直疲软，但股价仍比当时高出50%以上 [9] - 摩根大通维持其145美元的目标价，这远低于当前股价水平 [9] - Baron Partners Fund在2025年第四季度减持了其特斯拉持仓的30.5%，但强调此举是投资组合构建决策，并非对公司前景失去信心 [10] - 该基金于2016年完成对特斯拉的建仓，平均成本仅为每股14.22美元，截至2025年底该头寸占投资组合总投资的26.7% [10] 维萨 (V) - Motley Fool资产管理公司持仓价值为6706万美元 [11] - 公司股价今年以来下跌约10% [11] - 维萨拥有全球金融领域最强大的护城河之一，运营着全球最大的支付网络和处理系统 [11] - 公司在全球信用卡网络行业占据主导地位，拥有约50%以上的市场份额，显著领先于万事达卡和美国运通 [11] - 全球数字支付市场预计到2029年将达到2.4万亿美元，维萨将受益于从纸质货币向数字渠道转移的长期趋势 [11] - 维萨的远期市盈率约为24-25倍，较其5年平均水平约30-32倍有显著折价 [12] - Ironvine Capital Partners在2025年第四季度投资者信中强调，维萨和万事达卡是独特且持久的业务，凭借数十年强化的网络效应，深度嵌入全球商业基础设施 [12] - 它们作为发卡机构、商户和持卡人之间的连接纽带，以几乎无形的方式为数亿笔日常交易消除摩擦和欺诈 [12] - 其无与伦比的规模使其能够为数亿持卡人和超过1.5亿商户提供基本的支付服务，每交易一美元仅收取极小费用，同时为所有者创造巨大经济效益 [12]