核心观点 - 中国人民保险集团H股被摩根士丹利和花旗两家国际投行下调目标价，主要基于对寿险业务表现及财务费用上升的预期[1] - 尽管公司2025年业绩显示保费收入和净利润均实现同比增长，但股价在财报发布后出现显著下跌并持续低位震荡[1] 投行观点与目标价调整 - 摩根士丹利于4月15日将人保H股目标价从8.4港元/股下调至7.7港元/股，降幅约8.3%，对应2026年预测市账率0.9倍，维持“增持”评级[1] - 摩根士丹利下调了人保集团2026年及2027年寿险业务股东应占纯利预测，分别下调13.5%及15.8%[1] - 摩根士丹利将集团层面股东应占纯利及每股盈利预测分别下调6.4%及6.7%[1] - 花旗于同日将人保H股目标价从7.9港元/股下调至6.8港元/股，降幅约13.9%，维持“买入”评级[1] - 花旗下调了人保今明两年的每股盈利预测，分别下调9%及10%，以反映持有的保险合约所产生的财务费用预测上升及寿险业务表现不佳带来的负面影响[1] 公司近期业绩表现 - 中国人民保险集团于2026年3月26日晚间发布2025年年度报告[1] - 2025年报告期内，公司原保费收入为7383亿元，同比增长6.5%[1] - 2025年报告期内，公司净利润为630.33亿元，同比增长9.0%[1] 股价市场反应 - 2025年财报发布次日（3月27日），中国人民保险集团股价跌幅达7.18%[1] - 此后股价持续低位震荡，截至新闻发布日收盘，股价报5.44港元，当日涨幅1.30%[1]