比特币市场结构性供应紧张 - 链上数据显示，自2023-2024年以来，交易所的比特币储备持续下降，这是一种结构性转变，减少了可用于交易的比特币数量[2] - 2026年3月，交易所资金流出现显著逆转，30天净流入约+94，000 BTC转为峰值流出近-300，000 BTC，显示快速提现活动[4] - 截至4月21日，流出量虽缓和至约-98，000 BTC，但整体资金流仍为负值[4] - 在七周内，交易所总储备下降超过105，000 BTC，从约279万降至268万，即使在价格跌至67，000-72，000美元区间时，也未出现比特币大量回流交易所的情况，表明持有者无意抛售[5] 机构资金流入与公司持仓 - 贝莱德通过iShares比特币信托，以及摩根士丹利、嘉信理财和高盛等资管公司，均已通过ETF和经纪渠道增加了比特币敞口[3] - 公司持续积极增持，据报道控制着接近比特币总供应量的4%[3] - 该持股水平使得公司的股票表现类似于对比特币稀缺性的杠杆押注[3] 公司股票技术分析 - 公司股价较2025年2月低点已大幅反弹，但仍远低于2025年7月的高点，显示当前上涨是在一个更大、更波动的12个月图景内的反弹[6] - 股价目前交易于20日简单移动平均线上方30.3%，位于100日简单移动平均线上方18.9%，表明短期和中期趋势压力目前偏向买方[6] - 移动平均线结构仍呈分化状态：20日SMA位于50日SMA之上（短期看涨排列），但2025年10月形成的死叉（50日SMA低于200日SMA）使得长期趋势过滤器保持谨慎[7] - 移动平均收敛散度指标位于信号线上方且柱状图为正，表明在当前波动中上行势头正在增强[8] 公司股价表现与关键位 - 公司股价在发布当日上涨8.11%，报177.27美元[9] - 关键支撑位在156.00美元，这是回调时买家倾向于出现的区域[9] - 关键阻力位在190.00美元，近期涨势难以突破该水平[9]