国际股市表现 - 过去12个月 MSCI ACWI ex US指数（涵盖约2900只发达及新兴市场大中型股票）总回报率约为40% 而其美国对标指数罗素3000指数上涨约36% [2] - 年初至4月20日 国际指数上涨约11% 而罗素3000指数涨幅约为4% [2] - 过去16个月（自2025年1月1日起） MSCI ACWI ex US指数回报率为35% 跑赢罗素3000指数（回报率17%）18个百分点 [4] 国际股市跑赢原因 - 投资者正在从估值过高的美国股票转向多元化配置 [5] - 美元走弱以及一些主要外国市场在基础设施和国防方面的重大支出推动了国际股市的优异表现 [5] - 关键市场有利的货币和财政政策变化也是原因之一 [5] - 人工智能热潮已超越美国国界 延伸至国际和新兴市场 投资者在那里找到了更便宜的人工智能股票 [5] - 先锋集团策略师预计 由于巨大的估值差距以及人工智能转型冲击国际和新兴市场 未来十年国际股票将跑赢美国股票 [6] 特定投资工具（VSS ETF）表现 - Vanguard FTSE All-World ex-US Small Cap Index Fund (VSS) 在2025年实现30%的总回报率（股息再投资） 而其美国对标基金Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO) 回报率约为13% [8] - 今年截至4月20日 VSS上涨约12% 与其美国小型股对标基金表现大致相同 [8]