行业背景与市场反应 - 软件股曾是优质资产 但当前发布稳健财报已不足以赢得市场 该行业正面临挑战 [1] - IBM和ServiceNow公布财报后股价大幅下跌 IBM股价下跌近9% ServiceNow股价暴跌近18% [1] - 两家公司的业绩似乎拖累整个板块 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF下跌超过7% 该板块近期涨势中断 [5] IBM业绩与市场解读 - IBM调整后每股收益超出华尔街预期0.10美元 营收也高出3亿美元 [7] - 管理层重申其2026年业绩指引 市场对此反应消极 [7] - 分析师指出 市场不喜欢符合预期的指引 这是寻求被视为软件股所需付出的代价 [7] - 公司CFO表示 从未在第一季度就上调过全年指引 [8] - 公司表示 伊朗战争等中东事件在第一季度未对其造成影响 [8] ServiceNow业绩与市场解读 - ServiceNow的盈利和营收大致符合市场共识预期 [9] - 管理层提高了2026财年订阅收入指引 [9] - 公司CFO表示 由于中东局势发展 在制定指引时采取了略微额外的保守态度 [9] 投资者对AI的担忧 - 投资者担忧AI将使得构建软件服务与解决方案变得更容易 这可能侵蚀现有主导公司的利润率并削弱其定价能力 导致该板块估值倍数下降 [6] - 然而 IBM和ServiceNow的业绩并未显示AI已改变其核心业务主张 [6]