公司业绩与市场表现 - 苹果公司将于4月30日发布财报，市场关注焦点为iPhone需求、业绩展望以及新任CEO领导下的AI战略 [1] - 年初至今，苹果股价表现落后于大盘，下跌约0.64%，同期标普500指数上涨4.67% [1] - 尽管业务持续增长，但市场情绪受到内存成本上涨可能侵蚀智能手机利润率的担忧影响 [1] - 上一财季，iPhone季度营收同比激增23%，达到852.7亿美元，主要由iPhone 17型号的强劲销售驱动 [2] - iPhone销售收入占公司总营收近60% [2] - 高盛预计公司第二财季总营收将达到1103亿美元，同比增长16%，处于公司指引的高端 [8] - 高盛预计第二财季每股收益为2.00美元，高于市场普遍预期的1.93美元 [8] - 苹果股票于4月24日收盘价为271.06美元 [13] iPhone业务与财务预测 - 高盛预计苹果第二财季iPhone营收将达到约566亿美元，同比增长21%，高于市场普遍预期 [4][7] - 公司预计即将报告财季的毛利率将在48%至49%之间 [6] - 自2025年秋季以来，由AI引发的供应短缺导致DRAM价格大幅飙升，引发市场对智能手机毛利率压力、定价导致需求破坏及零部件短缺的担忧 [5] - 公司现任CEO在1月的财报电话会中承认，芯片价格上涨将对公司第二财季毛利率产生“更多一些影响” [6] - 高盛认为苹果在管理这些压力方面处于更有利地位，并指出其在高端智能手机市场的出色表现以及正在市场上积极确保移动DRAM供应同时保持价格竞争力的举措 [7] - 公司约50%的营收依赖于iPhone，而iPhone销售高度依赖于由设备升级驱动的购买行为 [13] 服务业务与增长动力 - 除硬件外，服务业务仍是公司故事的关键部分 [9] - 高盛预计服务营收将同比增长约14%，增长动力来自iCloud+和AppleCare+等订阅服务、价格上调以及广告业务的扩张 [9] - 有利的外汇因素以及强劲的基础服务营收增长也将提振业绩 [9] - 尽管App Store增长放缓，但高盛认为产品相关的服务驱动因素（如iCloud+和AppleCare+）、此前AppleTV+的提价以及稳健的广告表现，将支持服务营收再次实现两位数增长 [10] 未来催化剂与战略方向 - 即将到来的财报是公司宣布近期领导层变动后的首份报告，投资者将寻找稳定性和方向性的迹象 [2] - 公司日程繁忙，6月的全球开发者大会预计将带来AI功能更新，随后今年晚些时候将有重要的新iPhone发布 [3] - 投资者关注苹果股票的未来催化剂 [10] - 6月的全球开发者大会预计将公布更多AI计划细节，包括Siri的更新，公司在生成式AI功能推出上慢于部分同行，任何进展都可能有助于扭转市场情绪 [11] - 今年晚些时候，苹果预计将发布新的iPhone系列，高盛将其描述为多年来“最具创新性”的产品，并将引入折叠屏型号，这可能推动新的升级周期，特别是当旧设备难以支持新AI功能时 [12]