全球石油供需冲击 - 国际能源署预计，本月全球石油需求将出现五年来最大跌幅[1] - 霍尔木兹海峡的持续关闭导致石油供应量下降至少10%，需求端需要进行相应下调以匹配供应[4] - 贸易商Gunvor集团估计，下个月供应损失可能翻倍至每日500万桶，相当于全球供应的5%[5] - 咨询公司FGE NexantECA指出，若霍尔木兹海峡中断12周，全球基准原油价格Dated Brent可能飙升至每桶154美元[8] 需求破坏的蔓延路径与表现 - 需求破坏首先出现在亚洲的石化等非显性定价中心行业，现已悄然蔓延至全球日常市场[3] - 亚洲和非洲首当其冲，欧洲已开始感受到部分燃料短缺和价格影响[9] - 航空业尤为脆弱，欧洲的德国汉莎航空已从夏季时刻表中取消2万架次短途航班，美国的联合航空也将计划运力增长削减约5%[14][15] - 汽油需求受到抑制，美国汽油均价超过每加仑4美元，导致消费者购买的加仑数同比减少5%[15] - 中间馏分油（包括柴油）价格敏感，欧洲上月价格突破每桶200美元，印度卡车运输公司正准备应对燃油配给和多年来首次大幅涨价[13] 对宏观经济与行业的潜在影响 - 德国已将经济增长预测削减一半，国际货币基金组织也因战争下调了全球预测[6] - 欧洲央行模拟的“严重”情景中，布伦特原油价格可能达到每桶145美元的峰值，并使该地区经济增长减半[6] - 若海峡在未来三个月内无法重新开放，全球经济可能面临陷入衰退的风险[12] - 麦格理集团策略师指出，几周后可能开始出现柴油供应保障问题，柴油是全球货物运输的经济命脉[14] - 若仅靠价格来平衡市场，FGE估计原油价格可能需要飙升至每桶250美元[11]；Gunvor甚至对油价飙升至每桶200或300美元的前景进行了压力测试[12] 各国的应对措施与库存消耗 - 为应对供应冲击，以美国、德国、日本为代表的IEA国家协调释放了前所未有的4亿桶紧急石油库存，中国也动用了储备[17] - 全球最大的独立贸易商Vitol集团CEO指出，释放库存是“借来的供应”，无法持续，最终将因不得不配给需求而导致经济衰退后果[18] - 缓冲库存正在被快速消耗，这暂时抑制了油价，但也使世界面临更大的风险暴露[3][17]