投资策略核心观点 - 长期投资策略中，持续增长股息的公司是理想的持股选择，即使其当前股息率不高，但能为投资组合提供稳定的现金流 [1] - 判断股息增长潜力的关键在于公司的盈利增长 [2] 菲利普莫里斯国际公司 - 公司是全球烟草巨头，正受益于无烟产品类别的高速增长，其无烟业务在2025年创造了169亿美元收入，同比增长15%，占其总销售额的40%以上 [6] - 旗下Zyn尼古丁袋和Iqos加热不燃烧设备等品牌在美国、欧洲和日本等富裕市场快速增长 [6] - 公司股价较历史高点下跌18.5%，初始股息率为3.8% [7] - 公司去年创下144亿美元的运营收入记录，随着新型尼古丁产品增长，该收入预计将继续上升 [7] - 过去10年，公司股息累计增长44%，是当前价格下优质的股息增长股 [7] 任天堂公司 - 公司正处于重大的业务转型期，核心是将玩家基础迁移至发布不到一年的新硬件Nintendo Switch 2 [8] - 预计截至3月的财年末，Nintendo Switch 2的销量将达到1900万台 [8] - 公司当前股息率为2.1%，低于理想水平，但投资者可参考管理层制定的60%股息支付率政策，作为评估未来股息增长的指标 [9]