油价走势与地缘政治 - 全球原油基准布伦特原油价格周一早盘上涨超过2%至每桶100美元以上 主要原因是美国和伊朗之间的和平谈判陷入僵局[1] - 据报道 伊朗提交了重新开放霍尔木兹海峡的提议 但这意味着将推迟其核计划谈判[1] 高盛油价预测模型 - 高盛最初预测今年布伦特原油价格将收于每桶60美元 但现已上调预期 最终价格取决于霍尔木兹海峡重新开放和石油流量完全恢复的时间[2] - 基本情景：假设海峡石油流量在6月底前完全恢复 但由于油井停产 区域日产量仍将比战前水平低约50万桶 此情景下布伦特年底价格可能低于每桶90美元[3] - 不利情景：假设海湾地区出口直到7月底才恢复正常 且由于油井停产 日产能减少50万桶 此情景下布伦特年底均价将略高于每桶100美元 并在未来两个月内可能超过每桶120美元 随后稳步下降[4] - 严重不利情景：假设石油流量仅恢复战前产能的约70% 此情景下布伦特油价在未来几个月将超过每桶140美元 到年底逐渐降至每桶120美元左右[5] - 所有情景均预测今年油价将远高于最初预期 即使在最温和的情景下（6月中旬流量完全恢复且无产量影响 并获得美国和欧佩克更多供应支持）布伦特年底价格也将降至每桶80美元以下[6] 对石油公司的影响 - 持续走高的油价将使石油公司受益 因为大多数公司今年的预算是基于更低的油价[7] - 以雪佛龙为例 该公司去年完成了多个重大扩建项目并完成了对赫斯的收购 加上成本节约措施 在布伦特油价每桶70美元时 今年可额外产生125亿美元的自由现金流[7] - 雪佛龙估计 布伦特油价每变动1美元 其今年现金流将增加6亿美元 若布伦特均价达到90美元 其今年收益将再增加120亿美元[7] - 公司可能通过回购股票将大部分额外收益返还给股东 回购金额将处于其每年100亿至200亿美元目标范围的高端[7]