交易概述 - 公司宣布签署协议，收购总部位于美国俄亥俄州辛辛那提的低压铜铝线材制造商Republic Wire Inc 的100%股权 [1] - 交易预计将于2026年第三季度初完成，需获得相关监管批准并满足其他惯常交割条件 [10] 被收购方 (Republic Wire) 概况 - Republic Wire成立于1982年，为家族所有，是一家服务于美国和加拿大电气批发分销商、公用事业和市政部门的低压电线产品制造商 [2] - 截至2026年2月的12个月内，公司产生约5.2亿欧元的当期收入 [2] - 公司拥有一个完全投入的工业平台，包括一个3.25万平方米的自动化制造工厂和一个新竣工的3万平方米的仓库与配送中心 [2] - 公司拥有超过200名高技能员工，并通过一项重大扩建计划，预计到2026年底将产能提升约30% [2] - 公司产品包括裸铜线、绝缘建筑电线和聚乙烯耐候线，服务于住宅、商业和工业终端市场，并通过一个由18个销售机构组成的全国性网络进行分销 [17] 战略与协同效应 - 此次收购是公司扩大其在美国地理覆盖范围战略的重要一步，美国是全球最大且增长最快的低压和中压电缆市场之一 [3] - 美国低压电缆市场规模估计约为120亿欧元，主要由住宅、商业和数据中心扩张的持续需求驱动 [3] - 收购将建立一个扩大的制造和分销平台，补充近期在加拿大对Electro Cables的收购 [9] - 通过Republic Wire强大的销售代理和分销商网络进入住宅和商业渠道，并利用公司更广泛的产品组合拓展数据中心等高增长垂直领域 [9] - 交易预计将在3年内产生约2300万欧元的全面运行协同效应，主要来自商业交叉销售机会、技术协同及采购规模、制造共享和效率提升带来的工业协同效应 [9] 财务条款与影响 - 交易总企业价值约为6.8亿欧元，并设有基于截至2027年底业绩的、最高可达4300万欧元的潜在额外获利支付款项，将于2028年支付 [4] - 按交易条款，企业价值倍数在协同效应前为2027年预估调整后EBITDA的10.3倍，在全面协同效应后为7.6倍 [5] - 交易将通过债务和现有账面现金组合提供资金 [6] - 按备考基准计算，公司净杠杆率预计将升至约1.2倍（净债务/2025年调整后EBITDA），通过快速去杠杆，预计到2028年底将回落至1.0倍以下 [6] - 交易预计在协同效应前将立即增厚每股收益（EPS） [7] - 协同效应预计将在三年内达到约2300万欧元的全面运行率，其中约50%将在第一年实现，实施成本预计约为2300万欧元 [7] 管理团队与整合 - Republic Wire现任管理团队，由Ron和Jeremy Rosenbeck领导，将留任并继续推动业务绩效 [4] - 交易完成后，Republic Wire经验丰富的管理团队将继续领导业务，并获得旨在确保利益一致和所有权顺利过渡的获利支付结构支持 [10] - 公司预计将保留Republic Wire在其俄亥俄州的现有设施运营，并利用合并后的平台支持其在美国的业务活动 [11] 公司背景 - 公司是全球可持续电气化领域的专业企业，2025年标准销售额为61亿欧元，在41个国家运营，拥有25,700名员工 [16] - 公司业务涵盖三大核心领域：电力传输、电力电网和电力连接 [15]