2026年第一季度财报季核心观点 - 2026年第一季度财报季进入最繁忙的一周 多家“科技七巨头”成员将发布财报 其中Alphabet、微软和亚马逊的业绩备受关注 市场情绪将主要受其云业务表现驱动 [1] - 财报发布后 这三家公司的股价反应几乎都将由各自的云业务结果决定 市场将奖励加速增长 惩罚任何放缓或停滞的迹象 [13] - 在“科技七巨头”中 亚马逊和Alphabet的股价表现年内迄今优于标普500指数 而微软股价则表现落后 [1] 亚马逊 (AMZN) 业绩预期 - 市场对亚马逊每股收益的预期呈现负面修正 Zacks一致预期EPS为1.61美元 在过去几个月中下调了约6% [2] - 市场对亚马逊营收的预期保持更积极修正 Zacks一致预期营收为1775亿美元 在过去几个月中小幅上调了1.2% 预计销售额将同比增长14.3% 收益将同比增长1.3% [2] - 亚马逊云服务是财报中最关键的部分 其营收Zacks一致预期为368亿美元 预计同比增长25.6% 这一增速略高于上一季度的23.6% 云业务增速的加速或减速将是财报后股价反应的最大情绪驱动因素 [3] 微软 (MSFT) 业绩预期 - 市场对微软每股收益的预期呈现积极修正 Zacks一致预期EPS为4.07美元 在过去几个月中小幅上调了1.2% 营收预期保持平稳 在微软2026年迄今表现不佳的背景下 这种稳定至积极的修正是积极信号 [6] - 预计这家科技巨头将实现两位数增长 季度预期显示收益将同比增长17.6% 销售额将同比增长16.2% [6] - 包含Azure的智能云部门将再次成为财报发布后市场关注的焦点 由于近期增速停滞 该业务的市场情绪一直受挫 管理层将此主要归因于产能限制 智能云部门营收的Zacks一致预期为343亿美元 暗示同比增长28.5% 较上一季度28%的增速略有加快 [7] Alphabet (GOOGL) 业绩预期 - 市场对Alphabet的每股收益和销售额预期在过去几个月中均被显著上调 Zacks一致预期EPS为2.64美元 自1月底以来上调了5.2% 同时 922亿美元的销售额预期较同期上调了4% [10] - 预计收益将同比下降6% 而销售额预计将强劲增长20.5% [10] - 关于其云业务 Zacks一致预期谷歌云营收为184亿美元 反映同比增长率高达49.6% 甚至超过了上一季度48%的增幅 谷歌云的增长势头是公司过去一年整体表现优异的主要驱动力 该部门的运营利润也实现了大幅增长 [11] 市场关注与表现对比 - 市场希望看到云业务增长率的加速 [5] - 微软近期因其云业务同比增长率未能令投资者满意而备受关注 这导致其在整个2026年表现疲软 [13] - 相比之下 Alphabet因表现强劲而受到市场奖励 是过去一年整体表现最强的“科技七巨头”成员 [13]