核心观点 - 公司作为可靠的高股息股票，近期股价表现强劲，且最新季度业绩强化了看涨逻辑，新首席执行官正帮助公司业务重新加速，并通过启动激进的股票回购计划为股东提供更多资本回报 [1] 财务业绩 - 收入与利润增长：第一季度收入同比增长2.9%至344亿美元，净利润同比增长3.3%，调整后EBITDA同比增长6.7%至134亿美元，显示出运营杠杆效应 [3] - 每股收益表现强劲：非GAAP调整后每股收益为1.28美元，超出分析师预期，同比增长7.6%，创下自2021年以来最佳的季度同比增长率 [4] - 现金流稳健：公司维持全年自由现金流至少215亿美元的展望，这对于市值1970亿美元的公司而言是一个巨大的数字 [8] 运营里程碑与展望 - 用户增长出现积极转折：第一季度报告了5.5万后付费电话净增用户，这是自2013年以来该指标首次在第一季度实现正值，与去年同期净流失28.9万用户相比是显著逆转，表明公司在降低客户流失和改善客户经济性方面的努力可能正在见效 [6] - 盈利指引上调：管理层将2026年调整后每股收益指引上调至4.95美元至4.99美元，相当于同比增长5%至6%，此前的指引为增长4%至5% [7] 股东回报 - 高额且持续增长的股息：公司股息收益率达6.1%，最近一次将股息提高了2.5%，标志着公司连续第20年增加股息 [2][10] - 启动大规模股票回购：第一季度完成了25亿美元的股票回购，并有望在全年回购至少30亿美元的股票，这反映了管理层对当前股价水平的信心 [11] 估值水平 - 估值具有吸引力：公司股价目前仅以管理层2026年调整后每股收益指引中值的10倍市盈率交易 [12]