核心观点 - 本周“七巨头”中五家公司将发布财报 其中微软、亚马逊、Meta、Alphabet四家超大规模云服务商的资本支出总额是投资者最应关注的核心指标 该数据将揭示这些AI领域最大赢家对当前赛道的看法 [1] - 四家公司此前宣布计划投资超过6300亿美元以推动其AI野心 根据各公司预测 今年年度资本支出总额预计将达到6700亿美元 该数字的增减将讲述整个故事 [2] 资本支出与AI投资 - 微软、亚马逊、Meta、Alphabet四家公司的资本支出总额是本周财报中最关键的数字 需要计算得出 [1] - 这四家超大规模云服务商在一月份宣布计划投资超过6300亿美元以支持其AI雄心 [2] - 根据Alphabet和Meta预测的高值、亚马逊的全年预测以及微软最新支出的年化数据 这四家公司今年的预计支出总额为6700亿美元 [2] - 这些投资大部分用于从英伟达等公司购买高性能芯片 [3] - 结合英伟达2月底的季度业绩以及台积电等芯片制造商近期的迹象 本季度几乎没有信号表明这些超大规模云服务商会暗示投资收缩 [3] - 有观点认为 这些公司对正在全球上演的“第四次工业革命”的探索“仅仅触及了表面” 现在似乎不是减少相关投资的时刻 [4] 融资与成本控制 - 尽管进行大规模AI投资 但Meta和微软等公司正在寻求精简团队 [5] - 这些投资并非没有成本 在多年产生大量自由现金流后 大型科技公司目前正通过债务市场为这些投资融资 [5] 市场情绪与板块轮动 - 近几个月 AI投资的主题轮廓似乎变化迅速 对软件股的情绪已经消退 而对OpenAI和Anthropic等初创公司新AI模型的热情似乎快速交替起伏 [6] - 一些曾被长期遗忘的昔日科技巨头 如Sandisk、西部数据和英特尔 正引领股市的最新一轮上涨 [6]