市场历史表现模式 - 自1896年以来，在中期选举年，道琼斯工业平均指数从5月1日至万圣节期间的平均回报率仅为+1.2%，低于非中期选举年2.2%的平均水平[2] - 在随后的冬季月份（万圣节至次年5月1日），该指数平均回报率为10.5%，远高于其他年份同期3.5%的平均水平[2] - 夏季与冬季回报率之间约9.3个百分点的差距，突显了投资者行为因选举前的政策不确定性和结果明确后的风险偏好回升而发生转变[2] 英伟达 (NVDA) - 公司是投资组合中贝塔值最高的选举后反弹标的，控制着约80%的AI加速器市场份额，预计随着市场扩张份额将逐步降至75%左右[4] - 2026财年营收达到创纪录的2159亿美元，同比增长65%，主要由1937亿美元的数据中心销售驱动[5] - 第四季度单季营收增长73%至681亿美元，其中数据中心贡献623亿美元[5] - 对Blackwell平台的需求保持强劲，即将推出的Vera Rubin架构预计将提升推理效率并降低单令牌成本[5] - 该股对AI支出情绪、超大规模资本支出趋势以及竞争加剧的变化敏感，在宏观或政策不确定时期波动较大[6] - 发布消息时，英伟达股价为216美元，年初至今上涨14%[6] 微软 (MSFT) - 公司作为投资组合中抵御选举前波动的防御性锚，其多元化的业务基础（涵盖Azure、Microsoft 365和企业软件）在避险市场中提供韧性[7] - Azure增长虽有所放缓但仍保持强劲，在高位30%的范围内，全行业的AI资本支出继续支撑长期需求[8] - Copilot的采用是渐进式的，约有1500万付费席位，但在大型企业中的使用正在加速[8] - 这种稳定性与AI曝光的结合，使公司能够承受短期疲软，同时保留更广泛AI周期带来的上行潜力[8] - 微软股价周一收于424美元，年初至今下跌10.62%[8] 博通 (AVGO) - 公司作为投资组合中波动性较低的AI基础设施标的，在定制AI芯片和网络业务方面增长强劲[10] - 2026财年第一季度AI半导体营收同比增长106%至84亿美元，推动总营收达到193.1亿美元，同比增长29%[10] - 业绩指引指向进一步加速，预计第二季度AI营收将达到107亿美元，并有望在2027年实现年化1000亿美元的AI芯片营收[10] - 与更多受情绪驱动的GPU公司不同，博通与长期的企业和超大规模资本支出周期绑定，使其对政治或市场噪音更具韧性[11] - 发布消息时，博通股价为418美元，年初至今上涨超过20%[11] 总结与宏观背景 - 尽管中期选举周期常带来波动，但更广泛的宏观因素（如美联储政策、通胀和盈利增长）仍是决定性的[13] - 如果条件保持稳定，政治明朗化和持续的AI投资可能强化这一历史市场周期[13]