铀矿与核电行业投资表现 - 截至新闻发布时，Sprott Uranium Miners ETF (URNM) 年初至今上涨26%，过去一年上涨119% [2] - VanEck Uranium and Nuclear ETF (NLR) 年初至今上涨18%，过去一年上涨98% [2] - 这两只基金已成为投资者表达核电行业观点的主要工具，但投资方式截然不同 [2] 行业核心驱动因素 - 超大规模数据中心需要稳定的基荷电力，仅靠太阳能和风能无法满足，全球数据中心用电量预计到2030年将翻倍或增至三倍 [3] - 微软、英伟达、谷歌和亚马逊均已签署与人工智能基础设施相关的核电协议 [3] - 特朗普政府正计划发布行政命令，目标是到2050年将美国核电产能翻两番（增至四倍） [3] - 铀供应已出现赤字，现有库存紧张，人工智能需求拉动与燃料市场受限共同构成行业基本面 [3] Sprott Uranium Miners ETF (URNM) 分析 - URNM是美国投资者最接近直接投资铀价的工具，该基金追踪North Shore Global Uranium Mining Index [5] - 基金将至少80%的资产配置于铀矿商、勘探商、开发商以及实物铀持有者 [5] - 其中18%的资产组合配置于实物铀，主要通过Sprott Physical Uranium Trust持有 [5] - 投资组合高度集中，Cameco占比21%，Sprott Physical Uranium Trust占比14%，NexGen Energy占比13%，仅这三家公司就驱动了基金约一半的收益 [6] - 地域分布上，65%的资产与加拿大上市的矿商相关，15%在澳大利亚，5%在哈萨克斯坦（通过Kazatomprom） [6] - 基金净资产为21亿美元，费用率为0.75% [6] - 该基金将于2026年4月30日将其基准指数更名为VettaFi Global Uranium Miners Index，但方法不变 [6] - URNM通过集中的矿业公司敞口，提供纯粹的铀价杠杆，过去一年上涨119% [7] VanEck Uranium and Nuclear ETF (NLR) 分析 - NLR的投资策略更为分散，覆盖整个核电价值链，包括公用事业公司和反应堆建造商 [7]