文章核心观点 - 超大规模企业正在投入数千亿美元进行数据中心建设，导致供应链出现短缺，这为冷却、连接和电力基础设施供应商创造了投资机会，其潜力优于估值过高的计算类股票[2][4] - 投资机会在于数据中心建设热潮中不可或缺的“镐和铲”环节，即冷却、电力和带宽等基础设施，而非已经过度炒作的核心计算部件[4][5] - 文章重点介绍了三家未被市场充分认知、且具备巨大上涨潜力的数据中心相关公司：江森自控、Cogent Communications和NuScale Power[1][3] 行业背景与趋势 - 超大规模企业（Hyperscalers）的数据中心建设支出高达数千亿美元，并且持续增加[2][4] - 大规模建设导致越来越多的组件供不应求[4] - 全球电网难以承受数据中心带来的巨大负荷，各国政府正施压数据中心公司获取自有电力[14] - 近期油价飙升以及自2022年以来的持续地缘政治动荡，使得化石燃料作为数据中心电力来源变得不可靠[15] 江森自控 - 公司业务包括为数据中心提供冷却器平台，其数据中心制冷平台需求旺盛[6] - 数据中心冷却器平台的积压订单达到180亿美元，同比增长20%；总订单同比增长40%[1][7] - 公司股票年初至今上涨不足16%，表现落后于同期其他数据中心组件供应商，且较其高点下跌2.6%[7] - 股票交易市盈率低于27倍，分析师预计未来几年每股收益年增长率为19%，销售额增长略高于6%[1][8] - 若数据中心建设持续导致冷却技术短缺，公司收益和股价可能爆发性增长[8] Cogent Communications - 公司在北美和欧洲拥有并运营100个数据中心，并在北美拥有86个边缘数据中心，为客户提供机架空间、电力、环境控制和直接连接其网络的服务[10] - 其传统的Sprint有线业务部门严重萎缩，季度收入从1.18亿美元下降至4300万美元（截至2025年第四季度）[11] - 新兴的波长业务在2025年第四季度增长至1210万美元，同比增长73.7%[12] - 该业务是一个不断增长的光传输平台，若数据中心间带宽变得稀缺，其股价有巨大上涨潜力[12] - 公司股票较其一年高点下跌57%，目前交易价格仅为销售额的1.2倍，而历史平均为销售额的4.4倍[1][13] NuScale Power - 公司正在开发小型模块化反应堆，为数据中心提供电力供应[1] - 数据中心公司可以部署自有SMR，以获得稳定、全天候的电力供应[16] - 公司目前收入主要来自工程和许可工作，预计到2029年左右，随着美国核动力数据中心上线，才会产生有意义的收入[16] - 公司股票较其一年高点下跌78%[1] - 随着越来越多数据中心公司考虑核能，公司股票具备超过300%的上涨潜力[16]