美联储利率决议与政策分歧 - 美联储公开市场委员会以8-4的投票结果决定将基准利率维持在3.5%-3.75%的区间不变，市场此前预期维持不变的概率为100% [2] - 理事斯蒂芬·米兰自2025年9月加入以来，再次投票反对，主张降息25个基点 [1] - 另外三张反对票来自克利夫兰联储主席贝丝·哈马克、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利和达拉斯联储主席洛里·洛根，他们同意维持利率，但反对在声明中包含“宽松倾向” [3] 政策声明与通胀前景 - 政策声明指出“通胀居高不下，部分反映了近期全球能源价格的上涨” [4] - 声明中关于“在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的程度和时机时…”的措辞，因使用“额外”一词暗示下一步行动可能是降息，这引发了部分官员的反对 [3] - 美联储官员在3月会议上预计今年将降息一次，2027年再降息一次，使基金利率降至约3.1%的预期“中性”水平 [4] - 自2025年下半年以来，美联储一直持宽松倾向，但部分官员已就持续通胀的风险发出警告 [3] 经济背景与劳动力市场 - 政策制定者面临的经济环境是通胀率远高于美联储2%的目标，特朗普的关税和飙升的能源价格使政策复杂化 [6] - 3月非农就业人数增加17.8万，超出预期，失业率降至4.3% [7] - 4月ADP报告显示平均每周私营部门就业增长约4万，进一步表明就业市场健康 [7] 1. 在美联储所谓的双重使命的另一面，对“低雇佣、低解雇”劳动力市场的担忧已经减轻 [6] 领导层更迭与政策独立性 - 此次会议可能是主席杰罗姆·鲍威尔主持的最后一次会议，其任期将于5月结束 [2][8] - 参议院银行委员会当天早些时候以党派划线投票通过了特朗普总统对凯文·沃什担任下一任美联储主席的提名，预计参议院全院将跟进 [9] - 鲍威尔面临选择：在沃什上任后离开，或继续担任理事直至其任期剩余两年结束 [10] - 沃什曾谈及重新审视并更新1951年的《财政部-美联储协议》，以适应当前美联储固定收益持有量约6.7万亿美元的时代 [12] - 鲍威尔曾强烈谈及美联储的独立性，司法部就美联储大楼装修项目对其发出的传票迄今未果，相关刑事调查也已终止 [13]