核心观点 - 公司2026年第一季度业绩符合预期，为即将到来的租赁旺季提供了良好势头，首席执行官对业务的长期定位保持乐观 [2] - 总收入同比增长8.8%至7.34亿美元，但归属于普通股股东的净利润同比下降3.5%至1.6亿美元，主要受总费用增加影响 [1][2] - 核心运营指标显示同店净营业收入微降0.3%，主要受同店平均入住率从97.2%降至96.3%以及费用时间性因素影响 [1][8] - 公司积极执行资本配置策略，包括完成5亿美元的股票回购并新授权5亿美元回购计划，以及作为净卖家处置222套自有房产 [1][13] - 公司维持此前披露的2026年全年业绩指引 [1][14] 财务业绩摘要 - 总收入：同比增长8.8%至7.34亿美元 [1] - 净利润：归属于普通股股东的净利润同比下降3.5%至1.6亿美元，摊薄后每股收益为0.26美元 [1] - 核心运营资金：核心运营资金每股收益保持平稳，为0.48美元 [1][3] - 调整后运营资金：调整后运营资金每股收益同比下降2.6%至0.41美元，符合预期且主要与时间性因素相关 [1][4] - 物业运营与维护成本：同比增长5.8%至2.51亿美元 [1] 同店运营表现 - 同店净营业收入：同比下降0.3% [1][5] - 同店核心收入：同比增长1.6%，主要受平均月租金增长2.2%和其他净收入增长10.3%推动，但被平均入住率同比下降90个基点部分抵消 [1][5][8] - 同店核心运营费用：同比增长5.7%，符合预期，其中可控费用增长12.1%，固定费用增长2.8% [1][9] - 平均入住率：从去年同期的97.2%降至96.3% [1][5] - 坏账率：占租金总收入的0.6% [5] - 租金增长：续约租金增长3.7%，新租租金下降3.0%，综合租金增长1.6%；初步数据显示4月份综合租金增长约2.3%，其中新租租金恢复正增长 [1][6] 投资、资产处置与房屋建设活动 - 资产处置：作为净卖家处置222套自有房产，获得净收益约1.16亿美元；自有房产处置总额达2.06亿美元，远超预期，平均售价约为每套42.7万美元 [1][9] - 投资组合变动：截至2026年3月31日，完全拥有房屋数量为85,970套，合资拥有房屋8,016套，仅管理房屋15,759套，总计拥有和/或管理房屋109,745套 [10] - 房屋建设业务：第一季度，通过收购的ResiBuilt向第三方客户交付了超过300套新建房屋 [11] - 收购活动：2026年1月14日收购了内部开发总承包商ResiBuilt，预计对2026年调整后运营资金每股收益有轻微增厚作用 [1][11] 资产负债表与资本市场活动 - 流动性：截至季度末，通过无限制现金和循环信贷额度未动用部分，拥有13.04亿美元的可用流动性 [1][12] - 债务状况：总债务88.73亿美元，其中84.3%为无担保债务；89.5%的债务为固定利率或已互换为固定利率；约90%的自有房屋无产权负担 [12] - 杠杆率：净债务/过去十二个月调整后EBITDAre为5.6倍，处于5.5倍至6.0倍的目标区间内；2027年6月之前无债务到期 [1][12] - 股票回购：根据股票回购计划，以约4.39亿美元回购了17,101,046股普通股；加上2025年第四季度的回购，总计以每股25.86美元的平均价格回购了19,333,731股，总额约5亿美元，完全用尽了2025年10月28日董事会批准的授权；2026年4月27日，董事会新授权了5亿美元的股票回购计划 [1][13] 2026年全年业绩指引 - 核心运营资金每股收益：指引区间为1.90美元至1.98美元，中点1.94美元 [15] - 调整后运营资金每股收益：指引区间为1.60美元至1.68美元，中点1.64美元 [15] - 同店核心收入增长：指引区间为1.3%至2.5%，中点1.9%；假设全年平均入住率在96.0%至96.6%之间，平均坏账率在60至80个基点之间 [15][16] - 同店核心运营费用增长：指引区间为3.0%至4.0%，中点3.5%；假设财产税增长4%至5%，保险费增长5%至7%，其他所有费用增长约1%至2% [15][16] - 同店净营业收入增长：指引区间为0.3%至2.0%，中点1.15% [15] - 收购与处置：指引自有房产收购1.5亿至3.5亿美元，合资公司收购0.5亿至1.5亿美元，自有房产处置4.5亿至6.5亿美元 [15]