核心观点 - 梅赛德斯-奔驰集团2026年第一季度业绩基本符合全年预期 公司强调财务纪律、自由现金流和新车型需求提供了支撑[1] 尽管面临激烈竞争和宏观逆风 业绩表现仍具韧性[2] - 公司确认全年业绩展望 预计集团营收与上年持平 息税前利润将显著高于2025年 主要因上年重组费用不会重现[7] 财务表现 - 集团2026年第一季度营收为316亿欧元（合369亿美元） 同比下降4.9%[1] - 集团第一季度息税前利润下降16.8%至19亿欧元[1] - 集团第一季度净利润下降17.2%至14.3亿欧元[1] - 梅赛德斯-奔驰汽车部门调整后息税前利润为9.33亿欧元 同比下降47.2%[3] - 梅赛德斯-奔驰厢式车部门调整后息税前利润为4.15亿欧元 销售回报率为10.1% 略高于全年指引区间[5] 业务运营与市场表现 - 梅赛德斯-奔驰汽车部门全球销量下降6%至419,430辆[4] - 中国市场销量疲软 但欧洲（+7%）和美国（+20%）的增长部分抵消了影响[4] 若排除中国 全球汽车销量增长5%[4] - 高端车型销量占全球总销量的14.7% 处于公司14%至15%的目标区间内[4] - 尽管中国市场面临竞争和车型换代期需求疲软的压力 其高端车型销量仅下降3% 表现优于整体市场[5] - 全球纯电动汽车销量增长8.7% 欧洲市场纯电动汽车销量增长34% 主要受电动CLA、GLC和GLB等车型需求推动[4] 战略与展望 - 公司将继续坚定专注于严格的执行 确保新车型协调有序地推出 同时保持严格的成本控制以维持盈利能力[3] - 公司正推进产品发布战略 计划在2025年至2027年间推出超过40款新车型[6] - 近期推出的车型包括更新的S级、EQS、GLS和梅赛德斯-迈巴赫S级等高端车型 以及包括电动C级、CLA和GLB在内的新核心和入门级车型[6] - 集团还推出了电动VLE厢式车[6] - 公司对下半年势头改善持乐观态度 强劲的新产品需求和健康的订单储备为其提供了良好定位[2]