核心观点 - 通用动力2026年第一季度业绩全面超预期 营收同比增长10.3%至135亿美元 每股收益同比增长12%至4.10美元 股价在财报发布后上涨约11% [1][2][3] 财务业绩 - 营收与利润：季度营收135亿美元 高于分析师预期的127.1亿美元 同比增长10.3% 稀释后每股收益4.10美元 超出预期的3.68美元 同比增长12% [2][3] - 盈利与现金流：营业利润增至14亿美元 营业利润率维持在10.5% 经营活动产生的现金流为22亿美元 相当于净收益的192% 季度末现金及等价物为37亿美元 [3][6][7] - 资本配置：季度内向股东返还资本4.05亿美元股息 资本支出为2.03亿美元 [7] 分业务表现 - 海洋系统：营收同比增长21% 主要得益于生产效率提升 该部门正从早期的供应链中断和劳动力限制中持续恢复 预计将受益于美国海军长期采购计划 [4] - 航空航天：营收同比增长8.4% 主要驱动力是湾流公务机产量提高和稳定的售后市场需求 飞机交付量从去年同期的36架增至38架 新型湾流机型的认证活动持续取得进展 [5] 订单与合同 - 订单情况：季度总订单额达266亿美元 综合订单出货比为2比1 显示出强劲的订单动能 [6] - 合同储备：季度末总估计合同价值为1884亿美元 其中包括1308亿美元的积压订单 [6]