核心观点 - 好时公司2025年第一季度业绩超预期，但全年指引略低于预期，导致股价下跌1.6% [1] - 公司对实现2026财年财务目标充满信心，核心品牌表现强劲 [3] 财务业绩 - 营收表现：第一季度总营收达31亿美元，超出市场预期的30.2亿美元，同比增长10.6% [1] - 盈利表现：第一季度调整后每股收益为2.35美元，超出市场共识的2.04美元0.31美元 [1] - 有机销售：按固定汇率计算的第一季度有机净销售额增长7.9%，主要由约10%的提价推动，但被2%的销量下降部分抵消 [2] - 毛利率：第一季度调整后毛利率下降80个基点至40.4%，主要受投入成本上升和关税相关压力影响，但部分被提价和供应链效率提升所抵消 [4] 业务部门表现 - 北美糖果：销售额增长8.3%，达24.9亿美元 [3] - 北美咸味零食：营收飙升26.0%，达3.501亿美元，主要得益于对LesserEvil的收购 [3] - 国际业务：销售额增长16.1%，达2.642亿美元 [3] 品牌与市场表现 - 好时和Reese's是核心增长驱动力，第一季度非季节性零售额分别增长11%和10% [3] 未来展望 - 2026财年指引：重申调整后每股收益指引区间为8.20至8.52美元，中点8.36美元略低于市场共识的8.40美元 [2] - 销售增长：预计全年净销售额将增长4%至5% [2]