地缘政治与供应中断 - 霍尔木兹海峡持续关闭导致全球能源供应严重受限，该海峡承担了全球约五分之一的石油和液化天然气运输 [1] - 高盛估计，波斯湾地区原油产量在四月已被削减约1450万桶/日，降幅超过50%，当前中断已导致全球原油库存减少近5亿桶，到六月可能达到10亿桶 [1] - 美国对伊朗的海上封锁预计将长期维持，这降低了美国恢复敌对行动或放弃限制伊朗核活动协议的风险 [2] - 国际能源署（IEA）表示，伊朗战争和霍尔木兹海峡关闭已导致全球约1300万桶/日的石油供应中断，超过80个能源设施受损，恢复可能长达两年 [8] - 俄罗斯与乌克兰战争持续，以及乌克兰对至少30家俄罗斯炼油厂的袭击，限制了俄罗斯的原油出口能力，减少了全球石油供应 [11][12] - 新的美国和欧盟对俄罗斯石油公司、基础设施和油轮的制裁，进一步抑制了俄罗斯石油出口 [12] 价格与市场动态 - 周四WTI原油价格最初因军事升级报道而上涨至三周高点，但随后因需求担忧而收跌，六月WTI原油（CLM26）收跌1.81美元（-1.69%） [3][5] - 六月RBOB汽油（RBM26）收涨0.0228美元（+0.63%），汽油价格飙升至3.75年高点 [5] - 高油价开始抑制能源需求和全球经济增长的迹象，引发了周四原油的长线平仓 [4] - 美国第一季度GDP年化季率增长+2.0%，低于预期的+2.3%；欧元区第一季度GDP季率增长+0.1%，年率增长+0.8%，均低于预期 [4] 生产与库存变化 - 由于当地存储设施达到容量，波斯湾石油生产商因霍尔木兹海峡关闭被迫减产约6% [6] - 伊朗在三月（封锁前）的原油出口量约为170万桶/日 [6] - 美国能源信息署（EIA）报告显示，截至4月24日，美国原油库存比季节性五年平均水平高+1.2%，汽油库存低-2.4%，馏分油库存低-10.3% [13] - 截至4月24日当周，美国原油产量环比持平，为1358.6万桶/日，略低于11月7日当周创下的1386.2万桶/日的历史最高纪录 [13] - Vortexa报告显示，截至4月24日当周，在油轮上静止至少7天的原油库存周环比增加+25%，达到1.5311亿桶，为三个月来最高 [10] 组织行为与产能调整 - 阿联酋宣布将于5月1日退出OPEC，这可能会使其不受OPEC产量配额限制而增加产量，对原油价格构成潜在利空 [7] - OPEC+在4月5日表示将在5月增产20.6万桶/日，但由于中东战争迫使生产商减产，这一增产现在看来不太可能实现 [9] - OPEC+正试图恢复其在2024年初实施的220万桶/日的全部减产，但仍有82.7万桶/日有待恢复 [9] - OPEC三月原油产量下降756万桶/日至2205万桶/日，为35年来低点，市场预期OPEC将在5月3日周日的视频会议上决定在六月增产18.8万桶/日 [9] 美国上游活动 - 贝克休斯报告显示，截至4月24日当周，美国活跃石油钻井数减少3座至407座，略高于12月19日当周创下的4.25年低点406座 [14] - 过去两年半，美国石油钻井数已从2022年12月报告的627座（5.5年高点）大幅下降 [14]